20260901-建信期货-油脂每日报告_6页_463kb

农产品研究团队总结

核心成员

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yulanlan@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzhenlei@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3055047

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F3076808

• 刘悠然
  电话：021-60635570
  邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F03094925

行情回顾与操作建议

表1：主要合约行情回顾

核心观点

• 今日行情：国内三大油脂期货集体收涨，油脂油料板块多数飘红，其中棕榈油涨幅最大（1.92%），豆油（1.54%）次之，菜油（0.74%）相对偏弱。
• 上涨驱动因素：
  • 霍尔木兹海峡局势紧张，INE原油大涨7.23%，为油脂提供底部支撑。
  • 厄尔尼诺干旱引发远月减产担忧，叠加印尼B50生柴计划于10月实施，支撑棕榈油远期预期。
  • 美豆需求强劲，新作减产风险升温，CBOT大豆突破两年高位，带动豆油补涨。
• 市场分析：
  • 棕榈油：下方支撑坚实，出口需求稳定，但国内库存偏高限制反弹空间。
  • 豆油：多空交织，现货基差稳定，国内进口大豆到港高峰期带来累库压力，但进口成本上升及外盘强势提供支撑。
  • 菜油：相对偏弱，因加拿大上调新作菜籽产量、新增远期买船及资金止盈影响，估值修正压力最大。
• 整体趋势：油脂板块呈现“强预期、弱现实”的格局，短线或高位宽幅震荡，中长期看涨，需关注地缘局势、能源价格及高频数据。

行业要闻

• CFTC数据：
  • 大豆净多单连续第二周增加，净多单达198,254手。
  • 豆粕净多单增加17%，达97,036手。
  • 豆油净多单三周首次减持，净多单减少10%，达88,442手。
• Agroconsult预测：2026/27年度巴西大豆种植面积预计为4920万公顷，略高于前一年。
• USDA报告：美国私人出口商向中国销售182,000吨大豆，2026/27年度交货，累计销售达499.2万吨。

数据概览

• 图1-6：展示华东地区三级菜油、四级豆油、华南24度棕榈油现货价格及基差变动，反映市场供需及价格走势。
• 图7-9：P1-5、P5-9、P9-1价差图，用于分析不同合约间的价差变化，判断市场趋势和套利机会。
• 图10-11：美元兑林吉特和人民币汇率图，与油脂价格波动相关，影响进口成本及市场预期。

建信期货业务机构与联系方式

分公司与营业部地址

联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。本报告中的信息或观点并不构成对任何人的投资建议，建信期货不对因此造成的任何损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。