20251124-国泰期货-全国碳市场行情简报（2025年第199期）_1页_1mb

全国碳市场行情简报（2025年第1599期）总结：

• 市场概况：2025年11月24日发布。CEA主力标的价格下跌近9%，挂牌成交量58.2万吨，其中大宗成交量20.0万吨。CCER挂牌协议成交量1.14万吨，成交均价60.95元/吨，较前一交易日下跌5.36%。信号强度为0，表示当前建议空仓。

• 原因分析：随着履约压力逐步显现和强制流通配额基本释放完毕，碳价可能进入趋势性回升阶段。过去10月中，受非市场因素影响，发电集团联合挺价导致碳价波动增大。钢铁、水泥、电解铝等行业配额基础增加，但由于企业2025年配额缺口有限（3%以内），实际采购积极性低于预期。CCER供应量剧增，进一步影响市场平衡。

• 未来展望：碳价可能在配额需求积聚下回升，但受企业采购积极性较低和CCER供应增加等因素制约，市场仍面临不确定性。