20240830-开源证券-立昂微-605358.SH-公司信息更新报告_2024Q2利润环比改善_行业复苏助力硅片销量攀升_4页_727kb

立昂微公司投资分析报告总结

立昂微（股票代码：605358）于2024年8月30日发布半半年度财务报告，并维持“买入”投资评级。报告内容主要聚焦业绩表现、行业发展趋势以及风险因素。

一、公司业绩表现

截至2024年半年度：

• 营收同比增长869%至1459亿元，环比增长148.3%至780亿元。
• 归母净利润亏损扩大，但Q2环比有所改善（亏损减少）。
• 销售毛利率有所提升，Q2达到145.5%，环比增长46.7pct。

二、业务亮点

1. 半导体硅片业务：受益于行业复苏

   • 半导体硅片需求旺盛，销量同比上升46.22%，环比增长269.4%。
   • 12英寸硅片出货量同比暴增8963%，环比增长436.5%，尤其在国产替代趋势下表现突出。

2. 射频芯片业务：客户认证顺利

   • 射频芯片技术突破，国内主流客户验证完成，开始批量出货。
   • 多种高附加值产品稳步推进，低轨卫星客户已实现大批量交付。
   • 收入同比暴增23389%，环比增长297.9%。

三、风险提示

• 下游需求不及预期；
• 产能释放及客户导入速度不及预期；
• 利润率及毛利率无法维持稳定。

四、财务预测摘要

分析师预计2024-2026年归母净利润有望实现20.4/50.7/79.6亿元，当前股价对应PE分别为632/255/162倍。
研发与产能爬坡持续推进，销售端有结构性好转，但短期成本压力仍存。

分析师观点

坚持“买入”评级，认为公司受益于硅片和射频芯片双重驱动，长期成长空间较大。

财报数据及预测图表完整展示了公司各细分业务增长趋势，并结合政策背景指出国产替代下潜在机遇。