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格林大华期货 PTA 早报 20210928 总结

核心内容

本报告主要分析PTA（精对苯二甲酸）市场的近期走势及影响因素，涵盖供需变化、价格走势、操作建议及风险提示等方面。整体来看，PTA市场在成本端油价上涨的支撑下表现偏强，但下游需求受“双控”政策影响，限制了价格反弹空间。

主要观点

• 短期趋势：PTA价格预计在油价支撑下震荡偏强。
• 操作建议：建议短线操作，注意仓位控制，尤其是国庆长假临近，市场流动性可能受到影响。
• 市场支撑：成本端油价持续走高，对PTA价格形成一定支撑。
• 需求压制：双控政策对下游织造行业影响扩大，导致聚酯开工负荷下降，终端需求疲软。

关键信息

一、PTA开工情况

• 整体开工：受装置检修和意外停车影响，PTA开工率下调至年内较低水平。
• 主要装置检修情况：
  • 恒力石化：5#装置计划10月8日进行年度检修，3#装置计划提前检修，原计划10月下旬检修。
  • 虹港石化：150万吨装置9月14日降负停车，重启待定；另一套250万吨装置9月7日降负至5成，9月15日停车，预计停车两周。
  • 嘉兴石化：220万吨装置9月15日停车，计划检修15天，原计划于10月份检修。
  • 福建百宏：250万吨装置9月18日因故降负至5成运行，恢复时间待定。
  • 扬子石化：1#65万吨装置9月23日停车检修，预计国庆节后重启。
  • 亚东石化：75万吨装置9月8日降负至9成运行。

二、加工费与价格数据

• PXCFR中国价格：9月26日收盘价为917美元/吨。
• PTA加工费：9月26日为610.86元/吨。
• 聚酯开工负荷：9月27日为81.3%，环比下降1.41%。
• 织造开工负荷：截止9月23日为54.23%，周环比下降12.8%。

三、利多与利空因素

利多因素：

• 油价持续上涨，对PTA成本端形成支撑。
• 恒力石化因检修导致10月供应量减少40%，存在进一步减量的可能。
• 部分装置检修计划明确，短期供应减少。

利空因素：

• 聚酯开工负荷下降，下游需求疲软。
• 双控政策对织造行业影响扩大，导致开工率显著下滑。
• 恒力石化2#装置于9月24日重启，可能缓解部分供应压力。

风险因素

• 政策风险：双控政策对终端需求的压制可能持续。
• 油价波动：国际油价走势将直接影响PTA成本端。
• 终端需求：织造行业开工率变化对PTA价格形成重要影响。
• 装置变动：PTA装置的投产或检修情况可能对市场供应产生较大影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610