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冠通期货PVC研究报告总结（2026年4月8日）

核心内容概述

本报告对2026年4月8日PVC市场进行了全面分析，涵盖了行情走势、期现价格、基本面数据及市场风险提示。整体来看，PVC市场呈现大幅下跌趋势，主要受到供需关系、房地产需求疲软及地缘政治因素影响。

主要观点

1. 行情分析

• 价格走势：PVC2605合约大幅下跌，最低价5089元/吨，最高价5426元/吨，最终收盘于5160元/吨，跌幅4.74%。
• 持仓变化：合约持仓量减少60456手至548446手。
• 基差情况：4月8日，华东地区电石法PVC主流价下跌至5095元/吨，V2605合约收盘价5160元/吨，基差为-65元/吨，较前一交易日走强48元/吨，处于中性偏低水平。
• 市场情绪：受美伊协议暂时停火影响，能源化工板块大幅下跌，地缘溢价有所消退，预计PVC市场将延续偏弱震荡走势。

2. 供需情况

• 供应端：PVC开工率环比减少0.13个百分点至80.79%，处于近年同期中性偏高水平。部分装置如宁波镇洋、江苏新浦、广西华谊等开工下降，但青岛海湾等乙烯法装置开工负荷预期提升，开工率小幅提高。
• 需求端：房地产市场仍处于调整阶段，1-2月份房地产开发投资、销售面积、新开工面积及竣工面积同比降幅较大，房地产整体改善仍需时间。
• 下游开工：春节假期后第六周，PVC下游平均开工率回升2.13个百分点至48.09%，但后续订单不理想，需求恢复缓慢。

3. 库存与出口

• 社会库存：截至4月3日当周，PVC社会库存环比减少2.38%至134.13万吨，尽管库存有所下降，但同比增加72.45%，库存压力依然较大。
• 出口情况：部分海外装置负荷下降，出口价格上涨，印度临时取消PVC进口关税也对出口签单形成利好，但整体出口仍面临不确定性。

4. 市场展望

• 短期趋势：预计PVC市场将延续偏弱震荡，需关注两会房地产利好政策对商品房销售的提振作用。
• 风险提示：中东局势风云变幻，市场波动加剧，建议投资者注意风险控制。

关键信息

• PVC开工率：80.79%，环比下降0.13个百分点。
• 房地产数据：1-2月份全国房地产开发投资同比下降11.1%，商品房销售面积同比下降13.5%，销售额下降20.2%。
• 社会库存：134.13万吨，环比减少2.38%，但同比仍增长72.45%。
• 出口预期：出口签单环比走强，印度取消进口关税提供一定支撑。
• 地缘因素：美伊协议暂时停火导致能源化工板块下跌，地缘溢价消退。

数据来源

• 期现行情数据：博易大师、Wind
• 房地产数据：国家统计局
• 库存数据：隆众资讯
• 其他市场资讯：金十数据网站

风险提示

• 市场波动较大，需关注中东局势变化。
• 房地产需求恢复缓慢，可能继续拖累PVC市场表现。
• 期货仓单注销对现货市场形成压力。

投资建议

• 建议投资者保持谨慎，关注政策变化及市场动态。
• 长期来看，PVC市场仍需依赖房地产需求回暖及产能调整来改善基本面。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
分析师：苏妙达
执业资格证号：F03104403/Z0018167