20260419-开源证券-电子行业周报_亚马逊自研芯片外售预期抬升_ASML上修全年业绩指引_3页_520kb

电子行业周报总结

核心内容

本周（2026.04.13-2026.04.17），全球科技板块迎来全面反弹，电子行业指数在国内市场上涨 $5.80%$，其中消费电子、半导体和光学光电分别上涨 $4.94%$、$5.18%$ 和 $4.16%$。海外市场在风险缓释背景下，纳斯达克指数上涨 $6.84%$，英伟达、谷歌、亚马逊、AMD、美光等公司均表现强劲。

主要观点

1. AI芯片与算力需求走强

• 亚马逊自研芯片年化营收已超200亿美元，2026年AI资本支出预计达2000亿美元（同比增长60%），外售芯片数量预期提升。
• 谷歌大幅上修TPU出货预期至600万颗，高功耗推动液冷技术普及。
• Meta与博通合作部署1GW规模MTIA，首发 $2\mathrm{nm}$ 定制芯片，引领制程迭代。
• 黄仁勋强调算力需求将长期溢出，认可中国通过集群并联实现算力突破的路径。
• 国内企业如燧原科技IPO进展备受关注。

2. 存储行业进入扩张周期

• 存储行业资本开支大幅增加，ASML存储领域收入占比首次超过逻辑芯片（达 $51%$），印证存储扩产周期启动。
• 三星与海力士分别下单80亿与50亿美金的EUV订单。
• 三星计划向英伟达提供HBM4E样品。
• SK海力士拟赴美上市募资百亿美金以增强资金储备。
• 慧荣科技看好长周期景气度，预计2027年供需缺口将进一步扩大。

3. 2nm先进制程供不应求

• 台积电表示先进制程需求远超供应，计划将台湾地区的2nm晶圆厂数量从7座增至10座。
• 三星、Intel及新势力Rapidus均在2nm节点上积极布局，其中三星2nm节点已达到 $60%$，预计用于Galaxy S26处理器；Rapidus计划于2027年下半年在千岁制造厂量产2nm芯片。

关键信息

4. 国产算力与半导体设备成为投资主线

• 国内AI算力需求快速增长，寒武纪、海光信息、北方华创、沪电股份、江丰电子、拓荆科技、长川科技、精智达等公司被重点推荐。
• 投资建议强调关注AI端侧和半导体设备的后续表现。

5. 风险提示

• AI产业发展可能不及预期。
• 市场竞争加剧可能影响企业盈利。

行业评级与投资说明

• 行业评级：看好 (overweight)，预计行业将超越整体市场表现。
• 投资评级为看好，主要基于AI与算力需求增长、存储行业扩张周期启动、先进制程供不应求等积极因素。
• 评级说明基于6~12个月内证券相对市场基准指数的涨跌幅表现，A股基准指数为沪深300，美股为纳斯达克综合指数。
• 报告分析基于假设，估值方法存在局限性，不保证所涉证券能够在特定价格交易。

法律声明与版权信息

• 本报告为开源证券所有，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
• 报告仅限开源证券客户参考，非客户应咨询独立投资顾问。
• 公司可能参与、投资或持有报告涉及的证券，也可能为相关公司提供服务。

分析师承诺

• 报告内容基于分析师的独立研究，无利益冲突。
• 报告不构成投资建议，仅作为参考。

---

数据来源：聚源
分析师：陈蓉芳（S0790524120002）、向俊儒（S0790125070018）
邮箱：chenrongfang@kysec.cn、xiangjunru@kysec.cn