20260407-世纪证券-医药生物行业周报（4月第1周）_减肥药步入口服时代_9页_577kb

报告摘要

医药生物行业周报总结（2026年4月第1周）

核心内容

本周医药生物行业整体表现优于市场，周度涨幅达2.26%，跑赢沪深300（-1.37%）和Wind全A（-2.25%）。行业内部细分板块分化明显，医药流通、医疗研发外包和其他生物制品板块涨幅居前，而医药、医疗设备和血液制品板块则领跌。个股方面，海泰新光、津药药业和双鹭药业涨幅显著，而*ST长药、华兰股份和科源制药跌幅较大。

主要观点

减肥药进入口服小分子时代
- 礼来于4月1日宣布，其口服GLP-1受体激动剂Foundayo™ (Orforglipron)获得FDA批准，用于成人肥胖症及超重合并体重相关疾病的慢性体重管理。
- Orforglipron是目前唯一获批的小分子口服GLP-1减肥药，不受饮食和饮水限制，为肥胖患者提供了更灵活、便捷的治疗选择。
- 该药物的获批标志着减肥药行业正式进入口服小分子时代，预计将带动产业链红利外溢，建议关注具备小分子原料药规模化量产能力的头部CDMO企业接单情况，同时关注国内创新药企在减脂增肌方向的临床进展与BD动态。
行业政策与市场动态
- 美国对未达成协议的进口专利药及原料药加征最高100%关税，适用于大型药企120天后生效，中小企业180天后生效；贸易协定国适用15%税率，部分企业可享受0%关税至2029年1月20日。
- 本次关税政策暂不覆盖仿制药及治疗罕见病的特殊药品。
公司公告与财务表现
- 科伦药业：2025年营收248.76亿元，同比增长8.2%；净利润28.93亿元，同比增长19.6%。
- 甘李药业：旗下子公司甘李巴西获得门冬胰岛素和赖脯胰岛素原料药的GMP认证。
- 三诺生物：欧洲专利法院维持对GlucoMen iCan CGM产品的临时禁令，预计对经营影响较小。
- 健康元：保健食品业务逆势增长36.96%，成为核心增长引擎；化学制剂与原料药受集采影响收入双降。
- 欧林生物：2025年营收7.04亿元，同比增长19.58%；归母净利润0.22亿元，同比增长7.24%。
- 康希诺：2025年营收10.68亿元，同比增长26.18%；归母净利润0.28亿元，同比增长107.36%。
- 心脉医疗：海外收入成为核心增长点，国际毛利率改善13.11个百分点。
- 三生国健：营收和利润均实现大幅增长，归母净利润同比增长311.49%，盈利质量显著提升。
- 迪哲医药：营收同比增长122.6%，但利润总额仍为负值，主要受医保目录纳入影响。
- 凯莱英：2025年营收66.70亿元，同比增长14.91%；归母净利润同比增长19.35%。
- 昭衍新药：营收同比减少17.87%，但归母净利润同比增长302.08%，盈利弹性显著。