20231114-首创证券-煤炭开采行业简评报告_煤价止跌反弹_迎来布局机会_13页_645kb

煤炭行业分析总结

核心内容

2023年11月14日发布的煤炭行业简评报告指出，随着供暖季的到来，煤价出现止跌反弹趋势，行业整体表现优于沪深300指数，投资建议为“看好”。报告涵盖了市场行情、主要数据追踪、公司公告、行业动态及风险提示等内容。

主要观点

1. 煤价走势

• 动力煤：受气温下降及供暖需求增加影响，动力煤价止跌反弹。大同南郊Q5500弱粘煤坑口价上涨2.44%，陕西榆林Q5500烟煤末坑口价上涨5.05%，而内蒙东胜Q5200原煤坑口价微跌0.82%。京唐港山西产Q5500动力末煤平仓价上涨2.90%。
• 炼焦煤：本周产地价格基本持平，但港口价格和蒙煤进口价格均有所上升，澳煤进口价格持平。炼焦煤期货价格上升6.67%，现货价格持平，贴水幅度下降。

2. 市场表现

• 本周煤炭板块上涨0.72%，跑赢沪深300指数（-0.2%）。
• 涨幅前五公司为：云煤能源（19.66%）、安泰集团（9.80%）、郑州煤电（7.66%）、陕西黑猫（7.40%）、云维股份（6.27%）。
• 跌幅前五公司为：淮河能源（-1.57%）、物产环能（-0.46%）、永泰能源（0.00%）、*ST未来（0.00%）、电投能源（0.07%）。

3. 估值情况

• 截至2023年11月10日，煤炭板块平均市盈率（PE）为8.42倍，位列A股全行业倒数第三位；市净率（PB）为1.29倍，位列A股全行业倒数第九位。

4. 库存数据

• 动力煤：北方港口库存增加2.45%，长江口库存减少1.92%，广州港库存减少0.95%。
• 炼焦煤：煤矿总库存增加15.54%，港口库存增加3.64%，焦企总库存增加2.85%，钢厂库存增加1.36%。
• 焦炭：港口总库存增加3.44%。

5. 国际煤价

• 欧洲三大港口煤炭价格降平不一，ARA港报价113.5美元/吨，理查德RB报价125.3美元/吨，纽卡斯尔NEWC报价120.5美元/吨。

关键信息

行业动态

• 国家统计局：2023年10月煤炭开采和洗选业环比上涨3.4%，同比下跌15.4%，1-10月同比下跌11%。
• 国家能源集团：在第四届中国国际进口博览会上与38家企业签约，采购金额超18亿美元，同比增长49.6%。
• 郑商所：调整动力煤期货2411合约交易保证金标准为50%，涨跌停板幅度为10%。

公司公告

• 陕西煤业：10月产量同比增长4.54%，累计产量同比增长6.86%；自产煤销量同比增长6.68%，累计销量同比增长8.41%。
• 兖矿能源：资源量约为422亿吨，可采储量约为62亿吨，年产能约1.3亿吨，具备长期可持续发展的条件。
• 山西焦煤：日照配煤基地成功出口配煤产品至韩国，标志着其产品成功进军国际市场。
• 美锦能源：拟将持有的唐钢美锦55%股权转让给唐山钢铁，转让价款为7.18亿元。
• 盘江股份：山脚树矿因事故被责令停产整顿，时间从2023年10月12日至2024年1月11日，并暂扣安全生产许可证。

投资建议

• 推荐公司：陕西煤业、山煤国际、晋控煤业、潞安环能、山西焦煤。

风险提示

• 煤矿安全事故
• 煤炭供给政策调整
• 下游需求不及预期
• 经济增长不及预期

评级说明

• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%-15%之间）、中性（涨幅-5%至5%之间）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

分析师简介

• 张飞，首创证券行业分析师，中国矿业大学（北京）理学学士、经济学硕士，2年股权投资经验，2021年加入首创证券。

分析师声明

• 报告观点独立、客观、公正，结论不受第三方影响，分析师对内容和观点负责。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点可能随时更改，过往表现不预示未来表现。
• 报告不承担因使用或依据报告所造成的任何法律责任。
• 报告版权属首创证券所有，未经许可不得转发、复制或引用。