20260712-东证期货-商品期权周报_2026年第28周_20页_4mb

报告摘要

商品期权市场周度总结（2026年7月12日）

核心内容概述

2026年7月6日至7月10日期间，商品期权市场整体表现活跃，成交量与持仓量均实现环比增长。日均成交量为1040万手，日均持仓量为1144万手，分别增长3.34%和9.05%。市场情绪有所回落，但部分品种波动率显著上升，显示出市场对价格走势的分歧。

主要观点

市场活跃度

日均成交量：整体环比小幅上升，达到1040万手。
日均持仓量：环比增长明显，达到1144万手。
活跃品种：鸡蛋、甲醇、PTA等品种日均成交量较高，其中丙烯、纯苯、乙二醇成交量增长迅速。
不活跃品种：铝合金、苯乙烯成交量下降明显。
持仓量较高品种：玻璃、豆粕、鸡蛋持仓量较高。
持仓增长迅速品种：丙烯、短纤、瓶片等持仓量环比增长显著。

市场波动情况

整体波动：29个品种平值隐含波动率（IV）周度上涨，28个品种当前IV位于近一年历史50%分位以上。
波动率变化：原油IV环比上涨12.28个百分点，为波动率上升的代表。
高波动率品种：鸡蛋、纯苯等品种隐含波动率位于历史高位。
低波动率品种：玻璃、棕榈油、螺纹钢、工业硅、锰硅、硅铁、纯碱、玉米等品种隐含波动率位于历史低位。

市场情绪分析

下跌预期集中：橡胶、铝、沥青、硅铁等品种成交量PCR位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期。
上涨预期集中：瓶片、丙烯、多晶硅等品种成交量PCR处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期。
下跌情绪积累：锌、锡、铜、豆油、豆粕、鸡蛋等品种持仓量PCR位于历史高位，市场对下跌的博弈情绪已积累至较高水平。
看涨情绪积累：多晶硅、原油、铁矿石、白银、玻璃等品种持仓量PCR位于近一年低位，市场对看涨的博弈情绪积累。

关键信息

主要品种数据一览

标的	周涨跌幅	隐含波动率	IV环比变化	IV历史分位	持仓量PCR	成交量PCR	近月期权到期时间
原油	6.38%	47.04%	+12.28%	69.56%	54.20%	45.43%	3
燃油	6.07%	37.52%	+1.97%	44.94%	43.96%	54.44%	8
苯乙烯	5.98%	29.15%	+2.63%	73.04%	63.33%	76.31%	4
碳酸锂	-7.884%	43.82%	+0.21%	49.56%	132.72%	91.10%	26
铁矿石	1.83%	16.28%	+0.32%	13.91%	81.02%	86.52%	4
玻璃	-0.21%	22.43%	-2.15%	0.86%	50.63%	32.39%	1
铜	0.73%	14.55%	-0.16%	25.21%	164.26%	132.99%	15
铝	0.74%	11.17%	-1.58%	30.43%	143.79%	90.89%	15
锌	1.43%	13.26%	+0.28%	53.04%	143.51%	138.26%	15
豆粕	0.76%	13.48%	+1.32%	68.26%	50.98%	85.85%	4
鸡蛋	3.30%	29.53%	+0.81%	91.73%	97.85%	155.67%	4

风险提示

模型风险：市场变化可能导致模型预测偏差。
政策风险：政策调整可能对市场产生重大影响。
末日轮极端行情：临近到期日时可能出现极端价格波动。

联系信息

分析师

吴奇翀：产业咨询资深分析师
- 从业资格号：F03103978
- 投资咨询号：Z0019617
- 联系方式：Tel: 8621-63325888 | Email: qichong.wu@orientfutures.com
陈玉飞：产业咨询分析师
- 从业资格号：F03130576
- 联系方式：Tel: 8621-63325888 | Email: yufei.chen@orientfutures.com

免责声明

本报告仅供上海东证期货有限公司适当客户参考，不构成投资建议。
报告内容基于发布当日信息，存在时效性局限。
报告观点仅代表分析师个人研究判断，不代表公司立场。
未经许可，不得擅自发布、改编、转载本报告内容。

展开完整摘要

试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载