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航运衍生品数据日报总结

核心内容

本日报主要分析了航运市场近期运价指数变化及市场动态，结合国际政治局势与航运联盟运价表现，评估当前市场走势并提出投资策略建议。

主要观点

1. 集运指数走势

• 运价指数整体呈现震荡态势。
• **SCFI（上海出口集装箱运价综合指数）**现值为1656，较前值上涨6.66%。
• **CCFI（中国出口集装箱运价指数）**现值为1147，较前值上涨1.95%。
• SCFI-美西现值为2188，上涨9.84%；SCFIS-美西上涨4.11%；SCFI-美东上涨6.57%；SCFI-西北欧上涨10.24%；SCFIS-西北欧上涨5.23%；SCFI-地中海上涨10.94%。
• 各合约现值与前值对比显示，EC2606上涨0.29%，EC2608下跌0.71%，EC2610下跌0.92%，EC2512上涨0.31%，EC2602下跌1.38%，EC2604下跌0.83%。
• EC2606持仓量为2249，环比增加123；EC2608持仓量为1192，环比增加11；EC2610持仓量为6049，环比增加108；EC2512持仓量为1675，环比减少39；EC2602持仓量为31849，环比减少2401；EC2604持仓量为21462，环比增加208。

2. 航运联盟运价表现

• Gemini 联盟（MSK、HPL）：
  • MSK 1月第2周运价涨至2540美元/FEU，环比上涨40美元。
  • HPL-SPOT 1月上半月价格从3535美元/FEU回落至3035美元/FEU，但有线上回升至3535美元/FEU的预期。
• OCEAN 联盟（OOCL、CMA）：
  • OOCL 1月上半月运价维持在3180-3230美元/FEU，因特价箱售完后价格中枢抬升。
  • CMA 1月上半月运价从3245美元/FEU上涨至3293美元/FEU。
• MSC&PA 联盟（ONE、YML）：
  • ONE 1月下半月线上喊涨预期为2835美元/FEU，与上半月宣涨高度一致。
  • YML线下报价2800美元/FEU，加量可享特价。

3. 市场逻辑分析

• 欧线集运运价呈现“期现同步走强”趋势。
• 需求端受益于春节备货与补库需求，舱位装载率有所改善。
• 供给端空班减少，有效运力收紧，船公司控舱挺价意愿强烈。
• 红海局势边际缓和，部分航司试探复航，但整体仍保持谨慎。
• 短期1月初运价或见顶，后续需关注需求持续性与复航进展，市场存在调整压力。

关键信息

1. 国际政治局势

• 胡塞武装领导人周五警告称，与以色列的新一轮冲突“确定且不可避免”，并批评阿拉伯国家与以色列达成的天然气协议。
• 乌克兰总统泽连斯基表示希望与特朗普会面，就结束战争达成框架性协议，若俄罗斯同意60天停火，他愿意提交方案进行全民公投。
• 特朗普总统计划在1月初就加沙问题宣布多项重大举措，但具体走向取决于他与以色列总理内塔尼亚胡的会面结果。

2. 市场策略

• 策略建议：观望。

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