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2018年03月20日港股及美股分析总结

核心内容概览

1. 港股市场：近期市场出现反复走势，受中国平安和腾讯业绩发布以及美联储议息会议影响，市场情绪较为谨慎。恒指好淡分水线维持在31100点，市场关注重点在于业绩公布和潜在的政策变化。
2. 美股市场：Facebook因数据泄露事件受到负面关注，部分机构下调其评级；特斯拉因交付问题和高管变动，也被看空；苹果则在尝试减少对三星的依赖，投入MicroLED屏幕研发。

港股公司分析

国泰君安国际（01788，买入）

• 业绩表现：2017年收入同比增长24.3%，净利润同比增长26.7%，近5年CAGR达32.2%。
• 业务发展：各项业务平稳增长，收入结构更加均衡，抗风险能力提升。
• 财富管理：传统经纪业务向财富管理转型，客户粘性增强，预计2018年业务将继续稳健增长。
• 目标价调整：目标价调整至3.70港元，对应2018年约2.5倍P/B，维持买入评级。

金邦达宝嘉（03315，买入）

• 业绩表现：2017年收入增长0.5%，净利润下滑19.7%，但剔除汇兑损益后净利润增长31.0%。
• 业务发展：信用卡市场增长迅速，出货量保持增长，设立第四间数据处理服务中心。
• 未来展望：强化安全技术，拓展物联网和金融外包产业链，加强外延式发展。
• 目标价调整：目标价调整至3.11港元，对应2018年7.56倍市盈率，维持买入评级。

亿胜生物科技（01061，买入）

• 业绩表现：2017年收入增长16.0%，净利润增长22.8%。
• 业务发展：推进“增进计划”，投资多个生物制药公司，布局新领域。
• 市场拓展：渗透率提高与渠道下沉共同驱动增长，预计未来三年仍将保持较快增长。
• 目标价调整：目标价提高至9.52港元，对应2018年22.6倍市盈率，维持买入评级。

石药集团（1093，买入）

• 业绩表现：2017年收入增长25.0%，毛利增长48.1%，创新药占比达45%。
• 业务发展：布局肿瘤和生物药领域，白蛋白紫杉醇进展良好。
• 未来展望：2018年将继续加大研发投入，预计获得两个上市创新药，布局前沿免疫治疗领域。
• 目标价调整：目标价提高至23.3港元，对应2018年41.4倍市盈率，维持买入评级。

丘钛科技（1478，买入）

• 业绩表现：2017年净利润增长128.7%，略低于市场预期。
• 业务发展：产品结构大幅优化，ASP显著提升，双摄和3DSensing将带动ASP增长。
• 未来展望：预计2018年出货量增长10-20%，自动化率提升有助于提高生产效率。
• 目标价调整：目标价提高至15.50港元，对应2018年18.3倍市盈率，维持买入评级。

美股资讯

Facebook (FB)

• 事件影响：因数据泄露事件，Pivotal Research重申“卖出”评级，认为公司存在系统性问题。
• 市场反应：股价下跌4.9%，目标价下调至152美元，较周五收盘价低18%。

特斯拉 (TSLA)

• 问题与挑战：Model 3交付量低于预期，面临产能不足和质量问题。
• 市场反应：高盛维持“卖出”评级，预计未来半年股价将下跌超30%。

苹果 (AAPL)

• 技术布局：正在开发自主MicroLED屏幕技术，减少对三星依赖。
• 市场反应：股价未直接受影响，但相关供应商股价下跌，市场对其技术进展持观望态度。

关键信息总结

• 港股市场：市场情绪谨慎，关注中国平安和腾讯业绩发布，恒指关键点位为31100。
• 公司基本面：国泰君安国际、金邦达宝嘉、亿胜生物科技、石药集团、丘钛科技均被推荐买入，业绩表现和业务增长良好。
• 美股动态：Facebook因数据泄露事件面临评级下调，特斯拉受交付和质量问题影响被看空，苹果在MicroLED技术上有所进展。

主要观点

• 港股策略：建议投资者保持谨慎，关注业绩发布和关键市场指标。
• 公司前景：各公司均在各自领域有良好发展势头，部分公司因技术优势和业务拓展被看好。
• 美股趋势：Facebook和特斯拉面临挑战，苹果技术布局值得关注，但市场反应需观察。