20230428-东吴证券-晨会纪要_58页_1mb

宏观点评

• 出口空间是工业制造业复苏的“捷径”，政策重视稳外贸，出口可能成为二季度经济“胜负手”之一。
• 2023年3月工业企业利润同比降幅收窄，结构上中游装备制造业表现较好，汽车和船舶出口拉动利润修复。

固收金工

• 中国经济“疫后元年”政府杠杆率可能阶段性转折，主动化解债务压力，目标赤字率或进入下行通道。
• 疫情结束后防疫支出减少，财政收入增加，但PPI下行导致财政压力加大，隐性债务监管趋严有助杠杆率降低。

行业推荐及个股点评

• 科锐国际：灵活用工业务稳健增长，调整盈利预测，维持“买入”评级。
• 开润股份：2B业务龙头地位稳固，2C业务恢复中，保守下调盈利预测，维持“增持”评级。
• 其他个股如九号公司、东方雨虹、国网英大等均有详细分析，涉及汽车电动化、防水材料、金融业务复苏等领域，评级覆盖“买入”、“增持”等。

免责及评级说明

• 免责声明：投资有风险，报告基于公开信息，不构成投资建议。
• 评级标准：公司评级分为买入、增持、中性和减持，行业评级分为增持、中性和减持。

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