20160125-安信证券-电子元器件行业动态分析_智能汽车和安防你所不知道的事情_19页_748kb

2016年1月25日电子元器件行业动态分析总结

核心内容

本报告聚焦于2016年初电子元器件行业动态，特别关注智能汽车、安防、虚拟现实、芯片等领域的投资机会与市场趋势。在市场整体下跌背景下，建议投资者关注业绩优良且估值较低的行业趋势品种，尤其是具备估值弹性的成长型企业。

主要观点

• 市场下跌背景下，更多公司进入30倍以下估值区间，是配置的安全位置。
• 选择具有估值弹性（来自新业务或新模式）的标的，能创造理想收益。
• 智能汽车作为未来五年的科技大方向，具备增长潜力，推荐兴民钢圈（智能汽车数据龙头）等标的。
• 安防行业增长主要来自巴西奥运会和印度、东南亚市场，大华股份表现突出。
• VR/AR市场潜力巨大，预计10年内市场规模将超越电视机。
• 人民币贬值提升了部分企业的国际竞争力，如江海股份。
• 电子板块整体表现优于沪深300指数，但年初至今仍处于下跌趋势。

关键信息

智能汽车

• 智能汽车的核心在于数据，三大技术融合：智能终端、通信网络、信息平台。
• 兴民钢圈通过收购Intest，成为智能汽车数据龙头，与10家以上整车厂深度合作，掌握80%传统车企测试入口。
• 智能汽车将推动汽车产业智能化，改善保险公司的认责问题。

安防

• 大华股份是安防运营中的重点标的，其2016年增速预计不低于50%，部分产品增长达70%。
• 安防行业每年的第四季度为全年增长点，未来增长可能来自巴西奥运会、印度及东南亚市场。

虚拟现实

• VR和AR预计将在2025年达到800亿美元的市场规模，甚至达到1820亿美元。
• 苹果加大在VR/AR领域的投入，包括雇佣专家和收购相关企业。

芯片

• 台积电计划在2020年推出5nm芯片，2018年量产7nm芯片，推动芯片尺寸缩减。
• 东芝计划出售部分芯片业务，专注于NAND闪存和存储业务。

其他领域

• LED行业增长趋缓，但小间距LED显示屏在DLP和LCD市场表现出竞争力。
• 智慧城市和物联网发展迅速，预计2025年全球物联网设备数量将达10亿。
• 云计算和SD-WAN将为智慧城市提供支持，推动数据处理和网络配置能力提升。

推荐股票组合

市场回顾

• 电子板块上周上涨3.37%，跑赢沪深300指数3.54个百分点。
• 2016年年初至今电子板块累计下跌23.03%，跑输沪深300指数6.47个百分点。
• 上周半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造分别上涨3.88%、2.58%、3.18%、3.77%、3.48%。

风险提示

• 系统性风险

投资评级

• 领先大市-A：推荐兴民钢圈、全志科技、中茵股份、先导智能、华工科技、南洋科技、大唐电信、歌尔声学、水晶光电、中茵股份、福晶科技、汉麻产业、艾派克、中科创达、振华科技。
• 维持评级：未具体提及，但所有推荐股票均为买入-A。

本周行业与公司事件提醒

• 1月25日：深华发A复牌；雪莱特重大信息停牌；麦达数字股东大会召开。
• 1月26日：东软载波、瑞丰光电、长方照明、和晶科技、雄韬股份等召开股东大会或进行并购重组审核。
• 1月27日：深科技、万润科技、京东方A、木林森等召开股东大会或进行并购重组审核。
• 1月28日：麦捷科技、华灿光电、*ST海润、振华科技、大唐电信、宇顺电子、京东方A等召开股东大会或进行并购重组审核。
• 1月29日：*ST海润召开股东大会。

附注

• 本报告由安信证券研究中心发布。
• 报告联系人：潘（panjian@essence.com.cn）
• 分析师团队：赵晓光、邵洁、郑震湘、安永平。