20240920-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

报告摘要

沪铜市场基本面中性偏空，技术面和持仓偏多，短期预期谨慎。美联储降息预期提供支撑，但库存高企和经济不确定性压制铜价，地缘政治因素具有扰动作用。

基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策部分放开，但8月份制造业PMI为4.91%，较上月下降0.3个百分点，景气度小幅回落，整体偏中性。
基差与库存：基差为-895，现货贴水期货（偏空）；9月19日铜库存减少3.25吨至30.4925吨，上期所铜库存周跌29.854吨至18.5520吨，库存高企仍对价格形成压制，偏空。
盘面与持仓：收盘价收于20日均线上方，均线向上运行，显示短期支撑（偏多）；主力净持仓增加，持多仓有增持，市乐观信号增强，偏多。
预期：中长期受库存压力和全球经济不确定性拖累，短期美联储降息50个基点利好已部分释放，政策风险需注意；夏季旺季可部分支撑需求，但谨慎追涨，价格或波动区间有限。