20250730-东海期货-研究所晨会观点精萃_7页_646kb

东海期货研究所晨会观点精粹总结

宏观与金融

• 美元指数继续反弹，关注美联储议息会议结果。
• 美国劳动力市场出现疲软迹象，美债标售良好，收益率下降。
• 中国经济上半年增长高于预期，但6月消费和投资放缓；政策方面，国家育儿补贴政策或提振消费，中美贸易会谈或延长关税休战期，短期内提振风险偏好。
• 资产方面：
  • 股指短期震荡偏强，谨慎做多。
  • 国债短期高位震荡回调，谨慎观望。
  • 商品板块以谨慎做多为主，黑色、有色、能化短期偏强，贵金属谨慎观望。

黑色金属

• 钢材：限产预期增强，期现货触底回升，供应增长空间有限，成本支撑力度强，短期震荡偏强。
• 铁矿石：需求上涨空间有限，若限产推进，产量或转下行。短期价格区间震荡。
• 硅锰/硅铁：现货价格反弹，上游生产积极，短期偏强运行。
• 纯碱、玻璃：受政策影响，基本面供需宽松格局仍存，短期价格有所支撑，但需警惕情绪转基本面，建议空仓为主。

有色与新能源

• 铜：美国关税政策利多情绪支撑，短期铜价支撑较强。
• 铝、铝合金：供应偏紧，库存攀升，需求疲软，期价震荡偏强。
• 碳酸锂、工业硅、多晶硅：短期市场波动较大，政策和利润扰动较多，建议观望。
• 关注中美经贸谈判进展，市场情绪影响明显。

能源化工

• 原油：美俄局势紧张加剧供应担忧，OPEC+会议前油价偏强震荡。
• PX、PTA、乙二醇、短纤：共振走弱背景下维持震荡，存在供需负反馈风险。
• 甲醇、PP、LLDPE：基本面过剩格局未变，短期情绪主导，预计震荡偏弱。

农产品

• 美豆：产区天气利好压制价格，但豆油提供一定支撑，关注作物优良率。
• 豆粕/油、棕榈油：国内市场受库存累库影响，基差偏弱，进口棕榈油到港增加，库存累积压力大。

总体建议

短期市场多受政策与情绪驱动，谨慎做多为宜。持续关注美联储利率决议、中美贸易谈判、国内增量政策落地及宏观风险变化。