20230823-首创证券-交通运输周报_航司披露7月经营数据_民航市场需求持续恢复_19页_1mb

交通运输周报总结

核心内容

本周交通运输行业整体表现略显疲软，沪深300指数下跌2.58%，交通运输（申万）指数下跌0.70%，在31个申万一级行业中排名第8。二级板块中，航空机场板块跌幅最大，为-4.10%，而铁路公路板块则上涨1.81%。整体来看，民航市场需求持续恢复，行业运输规模已首超疫情前水平。

主要观点

• 民航市场恢复显著：7月民航运输总周转量达113.7亿吨公里，同比增长67.1%，创月度历史新高；旅客运输量达6242.8万人次，同比增长83.7%，恢复至2019年的105.3%。
• 国际航线复苏加快：7月国际航线航班量同比增长918.3%，恢复至2019年的52%；中美直飞航班数量有望在9月和10月进一步增加，推动国际航线运力提升。
• 国内航线恢复较快：国内航线航班量恢复至2019年的112.9%，各主要航司如国航、南航、东航等均表现出强劲的复苏态势。
• 航空公司运营效率提升：南航、东航、国航等主要航司的机队平均利用率及客座率均有所提升，其中南航利用率最高，达8.8小时/日；吉祥航空客座率最高，达87.26%。
• 快递物流持续增长：前7个月全国快递业务量达703亿件，同比增长15.5%；7月快递业务量达107.7亿件，同比增长11.7%；快递业务收入同比增长6.0%。
• 航空机场数据亮眼：白云机场、上海机场、深圳机场等主要机场7月旅客吞吐量均大幅增长，其中白云机场旅客吞吐量同比增长85.16%，上海浦东机场同比增长5.5倍。
• 投资建议：分析师看好交通运输行业，推荐春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场等标的。

关键信息

7月民航数据

• 运输总周转量：113.7亿吨公里，同比增长67.1%。
• 旅客运输量：6242.8万人次，同比增长83.7%，恢复至2019年的105.3%。
• 航班执飞率：全国民航航班执飞率为89.3%。
• 利用率：全国民航总体机队平均利用率为8.3小时/日，南方航空利用率最高，达8.8小时/日。
• 客座率：国航、东航、南航、春秋航空、吉祥航空等主要航司客座率均有所提升。

快递物流数据

• 前7个月快递业务量：703亿件，同比增长15.5%。
• 7月快递业务量：107.7亿件，同比增长11.7%。
• 快递业务收入：952.4亿元，同比增长6.0%。
• 物流景气指数：7月为50.9%，环比下降0.8个百分点，但总体仍保持在景气区间。

航运港口数据

• 干散货海运市场：市场情绪有所回暖，部分航线如好望角型运费指数同比增长84.31%。
• SCFI综合指数：8月11日报1031.00点，环比下降1.20%。

公司公告

• 中国国航：7月客运运力投入同比上升89.6%，平均客座率75.4%，国际航线客座率同比上升18.2个百分点。
• 中国东航：7月客运运力投入同比上升115.03%，平均客座率78.41%，同比上升11.43个百分点。
• 中国南航：7月客运运力投入同比上升51.69%，平均客座率80.92%，同比上升10.93个百分点。
• 春秋航空：7月旅客周转量同比增长58.55%，客座率92.30%，同比上升13.78个百分点。
• 吉祥航空：7月客运运力投入同比上升66.87%，平均客座率87.26%，同比上升16.51个百分点。
• 德邦股份：上半年营业收入156.93亿元，同比增长6.03%；净利润2.43亿元，同比增长196.52%。
• 招商南油：半年度净利润8.43亿元，同比增长94.44%；营业收入31.56亿元，同比增长23.78%。

风险提示

• 政策风险：海外出入境政策变化可能影响国际航线运营。
• 汇率风险：汇率大幅波动可能对盈利能力造成影响。
• 经济风险：经济恢复不及预期可能影响整体需求。

行业动态

• 暑运数据亮眼：暑运第六周境内航司日均执飞航班量增长，出入境旅客运输量恢复至2019年的57%左右。
• 中美航班增班计划：美国交通部允许中方航司增加中美直飞航班数量，国航、东航、南航已提交增班计划。
• 机场运营数据：白云机场、上海机场、深圳机场7月旅客吞吐量及航班起降量均显著增长，其中上海浦东机场同比增长5.5倍。

投资建议

• 推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场。
• 评级：看好交通运输行业，认为其表现将优于整体市场。

分析师信息

• 张功：交运行业首席分析师，南京航空航天大学硕士，证书编号：S0110522030003。
• 张莹：交运行业研究助理，厦门大学会计硕士，2022年10月加入首创证券。

评级说明

• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅15%以上）、增持（相对沪深300指数涨幅5%-15%之间）、中性（相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间）、减持（相对沪深300指数跌幅5%以上）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。