通信设备行业：政府工作报告力挺5G发展，关注中小创，布局优质成长股-20180311-东吴证券-14页-1mb

通信设备行业总结

核心内容

2018年3月，中国通信行业迎来政策利好与市场回暖，5G发展被明确列为制造强国建设目标，工信部对6G研发工作表示信心，推动通信产业向智能化、高速化发展。同时，运营商积极落实提速降费政策，取消流量漫游费，预计2018年流量资费将下降至少30%，进一步带动数据流量增长与数字经济活力。

主要观点

• 行业趋势向好：通信（申万）指数上周上涨4.07%，跑赢沪深300指数2.30%，相对大盘跑赢1.77%。经过估值修复，通信板块估值基本恢复到年初水平。
• 政策支持明确：政府工作报告首次提出“建成全球最大的移动宽带网”，进一步确认5G发展的重要性。工信部推动5G频率使用规划，并支持工业互联网发展。
• 5G发展提速：5G不仅是主题投资，更是具有确定性与成长性的产业趋势。预计5G投资规模将大幅超过4G，全球通信设备商减少至4家，中兴通讯、烽火通信等企业有望在全球市场中占据更大份额。
• 运营商改革与创新：三大运营商积极落实提速降费政策，明确取消流量漫游费的时间表，同时在5G商用、云网一体、智慧家庭等领域加大投入与合作，推动行业转型升级。

关键信息

推荐个股

• 中兴通讯：全球领先的通信设备提供商，业绩稳定增长，5G投入产出可观。
• 烽火通信：光通信全产业链布局，受益于5G传输带宽需求增长。
• 光迅科技：光模块和光器件产品不可或缺，研发投入助力长期业绩增长。
• 中际旭创：高端光模块制造龙头，受益于数据流量爆发与5G部署。
• 中天科技：光通信行业龙头，海外业务拓展迅速，成长空间大。
• 亨通光电：光通信行业白马，积极拓展海外市场，布局“一带一路”。
• 宜通世纪、凯乐科技、日海通讯、高新兴：建议关注其在5G及通信产业链中的发展潜力。

行业动态

• 政府工作报告：明确5G发展为制造强国目标，支持工业互联网建设，强调提速降费。
• 工信部动态：召开工业互联网研讨会，推进eMTC商用及频率管理规定。
• 运营商行动：
  • 中国移动、中国联通、中国电信均表态将落实提速降费政策，取消流量漫游费。
  • 中国联通发布“云网一体”七大产品，加速5G商用进程。
• 国际动态：
  • 罗德与施瓦茨成为华为NB-IoT生态系统的重要测试伙伴。
  • 谷歌推出AMP计划以提升网页访问速度，意大利电信分拆固网业务，联发科与腾讯成立联合创新实验室。
  • Verizon推动ONAP成为服务自动化开源平台，Silicon Labs推出高集成度PoEIC。

上市公司动态

• 中标与合作：多家公司中标中国移动项目，如湖北凯乐、华星创业、中通国脉等。
• 资金管理：部分公司使用闲置募集资金进行理财，如梅泰诺、移为通信、富春股份等。
• 股权质押与解除：如通鼎互联、富春股份、吴通控股等公司涉及股权质押与解除事项。
• 收购与重组：包括华脉科技收购江苏道康发电机组有限公司60%股权，高新兴、恒信东方等公司推进重大资产重组。

风险提示

• 行业增速放缓风险。
• 资费下滑加速风险。

总结

2018年3月，通信行业在政策与市场双重推动下呈现积极态势。5G作为国家战略，推动行业向智能化、高速化发展。运营商加快提速降费步伐，提升用户体验并带动数据流量增长。同时，工业互联网、云网一体化等新兴领域加速布局，为行业带来新增长点。市场对通信板块的中长期发展保持乐观，重点推荐中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中际旭创、中天科技、亨通光电等优质成长股，同时关注行业政策导向及技术革新带来的投资机会。