20221021-和合期货-沪镍周报_宏观面与基本面多空交织_行情维持震荡运行_8页_287kb

和合期货沪镍周报总结（20221017-20221021）

核心内容概述

本周沪镍期货市场呈现区间震荡走势，受到宏观政策与基本面因素的共同影响，市场多空交织，缺乏明确方向。美联储加息政策推动美元指数走强，对以美元计价的有色金属形成压力。同时，镍的供需关系也出现短期偏紧迹象，促使价格出现反弹。

主要观点

• 宏观环境：美联储加息75个基点，并预计将继续大幅加息，美元指数强势，对有色金属价格形成压制。
• 基本面分析：
  • 镍矿进口环比下降，但整体供应仍较充足。
  • 印尼镍产品出口逐步释放，高冰镍和MHP出口量增加。
  • 下游需求端表现强劲，尤其是不锈钢产量大幅增长，新能源市场持续发力。
  • 镍库存仍处于较低水平，加剧短期供应紧张。
• 市场表现：
  • 沪镍主力合约NI2211本周震荡运行，多空博弈激烈。
  • 现货市场表现平淡，部分商家小量出货，价格高企导致成交清淡。
  • 金川镍现货升水较高，俄镍升水有所回落。
• 操作建议：
  • 短期建议逢低介入，关注市场波动机会。
  • 中线策略则建议等待反弹后布局空单。

关键信息汇总

一、宏观因素

• 美联储加息：11月加息75个基点概率为97.5%，12月累计加息150个基点概率为77%。
• 美元指数：因加息预期持续，美元保持强势，对有色金属形成压力。

二、镍矿供应

• 14港镍矿库存：974.08万吨，同比增加3.86%，周环比增加0.72%。
• 镍铁产量：9月份国内镍铁产量3.03万金属吨，同比增加1%，月环比增加5.21%。

三、镍需求情况

• 不锈钢产量：9月份国内40家不锈钢厂粗钢排产267.01万吨，环比增加11.94%。
  • 200系产量85.5万吨，环比增9.25%。
  • 300系产量142.2万吨，环比增9.11%。
  • 400系产量39.3万吨，环比增31.39%。
• 新能源需求：市场表现强劲，对镍的需求有所提升。

四、镍库存情况

• LME镍库存：10月20日为53910吨，较前一周上升1338吨。
• 上海期货交易所镍库存：10月20日为1643吨，较上一周减少33吨。

风险提示

• 政策风险：印尼对镍下游半成品（NPI）征收出口关税可能影响市场供应。
• 资金扰动：市场资金炒作可能影响短期价格走势。
• 需求波动：实际需求情况可能与预期存在偏差。
• 地缘政治：国际局势变化可能对镍市场产生不确定性影响。

后市展望

镍的长期走势仍面临利空压力，但短期因宏观因素、进口成本上升、资金推动及下游需求改善，市场出现反弹。操作上建议短期关注波动机会，中线则等待反弹后布局空单。

其他信息

• 风险揭示：投资者应自行评估风险偏好和承受能力，对报告建议保持理性判断，自行承担入市操作风险。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，仅作参考之用。
• 公司信息：和合期货有限公司提供商品期货、金融期货、期货投资咨询等服务，联系方式：0351-7342558，官网：http://www.hhqh.com.cn