> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用债异常成交跟踪总结（2025年4月16日） ## 核心内容 本报告跟踪了2025年4月16日信用债的异常成交情况，主要分析了折价成交、净价上涨成交、二永债、商金债以及成交收益率高于4%的个券表现。报告基于Wind数据，由国金证券固定收益组分析师尹睿哲与李豫泽共同发布。 ## 主要观点 ### 1. 折价成交个券 - **“24青上04”** 债券估值价格偏离幅度较大，为-0.29%，剩余期限为3.01年，成交规模达8125万元。 - 折价成交主要集中在**城投类债券**，其中**0.5至1年期品种**折价成交占比最高。 - 信用债估值收益变动主要分布在**[-5, 0)** 区间，非金信用债成交期限主要集中在**2至3年**，而**二永债**成交期限主要集中在**4至5年**。 - **通信行业**债券平均估值价格偏离最大。 ### 2. 净价上涨成交个券 - **“23万科MTN002”** 债券估值价格偏离幅度较大，为1.97%，剩余期限为0.07年，成交规模为1845万元。 - 净价上涨成交主要集中在**房地产**和**城投**行业，其中“24保利09”、“24诚通控股MTN010A”等债券估值价格偏离幅度较大。 - **“24浙商银行小微债02”** 在净价上涨成交商金债中估值价格偏离幅度靠前。 ### 3. 二永债成交 - **“25四川银行永续债01”** 估值价格偏离幅度为0.08%，剩余期限为4.29年，成交规模为2008万元。 - 二永债成交期限主要分布在**4至5年**，其中**1年内品种**折价成交占比最高。 - 二永债估值收益率偏离主要集中在**-1.95至-0.14** 区间，部分银行如**成都农商行永续债01**估值价格偏离幅度为0.03%。 ### 4. 商金债成交 - **“24浙商银行小微债02”** 估值价格偏离幅度为0.02%，剩余期限为2.92年，成交规模为6154万元。 - 商金债成交期限主要分布在**2至3年**，其中**2至3年期品种**估值价格偏离幅度较大。 ### 5. 成交收益率高于4%的个券 - **“23万科MTN002”** 成交收益率为1200.81%，剩余期限为0.07年，估值价格偏离为1.97%。 - 其他高收益成交个券如“23产融13”、“24产融04”等，主要集中在**非银金融**行业，估值价格偏离幅度较小。 ## 关键信息 - **折价成交**：主要集中在城投类债券，其中“24青上04”、“24胶州城投MTN001”等折价幅度较大。 - **净价上涨**：主要集中在房地产和城投行业，如“23万科MTN002”、“24保利09”等。 - **二永债**：折价成交集中在4至5年期，部分银行如“25兰州银行永续债01”折价幅度较小。 - **商金债**：折价成交集中在2至3年期，如“24浙商银行小微债02”、“25建行绿债02A”等。 - **高收益成交**：主要集中在非银金融和房地产行业，如“23万科MTN002”、“24产融04”等。 ## 风险提示 1. **统计数据偏差或遗漏**：报告基于Wind数据，可能存在统计偏差或遗漏。 2. **高估值个券信用风险**：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化。 ## 特别声明 本报告为国金证券固定收益组发布，仅供风险评级高于C3级的投资者使用。报告内容不构成投资建议，使用时需结合自身情况，并考虑咨询独立投资顾问。