20130923-新鸿基金融集团-每周投资策略_11页_1mb

报告摘要

每周投資策略總結（2013年9月23日）

核心內容

本週投資策略報告聚焦於港股、基金、債券及外匯市場，分析美國聯儲局未減QE對市場的影響，以及德國政治局勢與中國經濟數據對投資組合的潛在機會。

主要觀點

1. 港股策略

美國聯儲局延後退市，利好對利率敏感的港股。
短線看好本港地產股及REITs，因市場情緒改善及估值吸引。
恒生指數技術上顯示短線調整後有機會上試24,000點。
恒基物業上半年銷售表現理想，預期全年純利升11%至79億港元，建議買入於49.00港元，上望53.60港元，跌穿45.00港元止蝕。

2. 基金策略

歐股基金因政治風險降低及經濟數據改善，預期追落後。
建議關注偏重周期性行業的歐股基金，短期有較強的資本增值潛力。
第三季《基金導航》已發送，列出多個焦點基金，包括：
- 美國及歐洲固定收益基金
- 新興市場固定收益基金
- 亞太區固定收益基金
- 股債混合基金
- 歐洲及全球股票基金
- 新興市場及亞洲股票基金
- 中國股票基金

3. 債券策略

美國聯儲局延後QE，十年期國債孳息率回落至2.74厘。
關注投資級別及非投資級別債券，包括：
- 投資級別：CHIOLI 3.95 2022 USD、SUNHKC 6.375 2017 USD等
- 非投資級別：KWGPRO 12.5 2017 USD、EVERRE 13 2015 USD等
债券投資需注意流動性風險及利率變動影響。

4. 外匯策略

歐元因德國默克爾連任及政治穩定，預期升勢可延續至10月。
美元兌日圓預計會回落至60週線水平，建議買入。
澳元因中國經濟改善，預期上試0.9614及0.9700。
美元指數或下試78.53支持。

關鍵信息

美國聯儲局

未減QE，維持每月買債850億美元。
強調需更多可持續經濟復甦證據才會調整QE。
下次議息會議預計在12月18日宣布是否減QE。
美國GDP預測被下調，市場情緒受影響。

德國政治

默克爾連任，政治局勢穩定，有利歐元區經濟與股市。
可能與SPD組建執政聯盟，有利經濟增長政策。

中國經濟

汇丰中国制造业PMI升至51.2，創半年新高。
經濟復甦加快，支持港股及債券市場表現。

美國市場數據

本周重點關注美國房屋數據，包括7月標普/Case-Shiller房價指數、8月新屋銷售及待售房屋銷售。
美國十年期國債孳息率回落至2.7337厘，顯示市場風險偏好降低。

技術分析

恒指短線可能調整，支持位為23,000點及22,700點，目標為24,000點。
美元兌日圓技術上回落至60週線水平，預示買入機會。
美元兌歐元或進一步下跌至78.53支持位。

市場數據摘要

美股表現

道瓊斯指數：15,451（+0.5%）
標普500：1,710（+1.3%）
納斯達克：3,775（+1.4%）

恒生指數

現價：23,503（+2.6%）
五天變化：+2.6%
一個月變化：+7.0%
年初至今變化：+3.7%
一年變化：+13.3%

欧元區指數

德國DAX：8,676（+2.0%）
法國CAC40：4,204（+2.2%）

其他市場

日經225：14,742（+2.5%）
台灣加權：8,284（+1.4%）
上證综指：2,209（-2.1%）
深證成指：8,629（-1.0%）

外匯表現

美元/港元：7.7538（0.0%）
歐元/美元：1.3526（+1.4%）
英鎊/美元：1.6019（+0.8%）
美元/日圓：99.1200（+0.1%）
澳元/美元：0.9422（+1.1%）

債券利率

美國兩年期債券孳息率：0.3304%（-10.08基點）
美國十年期債券孳息率：2.7337%（-15.09基點）
美國三十年期債券孳息率：3.7613%（-7.36基點）
香港一個月拆息：0.2071%（+0.07基點）
香港三個月拆息：0.3857%（+0.00基點）
上海一個月拆息：6.0040%（+9.10基點）
上海三個月拆息：4.6717%（+1.33基點）

風險與披露

本報告僅供參考，不構成買賣建議。
分析員及新鴻基金融集團可能持有與報告中提及的證券或其衍生工具的財務權益。
投資涉及風險，包括本金損失、市場波動及杠杆交易的高風險。
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分析員

美國市場分析：蘇沛豐（CFA）
港股及債券分析：李惠嫗（CAIA）、李海薇
欧股分析：蘇沛豐（CFA）
外匯分析：任曉平

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