20220213-德邦证券-电子_全球首款相机级分辨率4D激光雷达发布_持续看好激光雷达高潜市场_2页_283kb

报告摘要

电子行业研究报告总结

核心内容概览

本报告由德邦证券电子行业分析师陈海进与王俊之撰写，研究助理为叶晨灿，主要围绕激光雷达技术的发展及投资机会展开分析。报告指出，全球首款相机级分辨率4D激光雷达Aeries II的发布，标志着激光雷达技术进入新的发展阶段，具备显著的技术优势与市场潜力。同时，报告对电子行业整体持优于大市的评级，认为其未来增长前景良好。

主要观点

1. 技术突破与市场前景

Aeries II：Aeva推出全球首款具有相机级分辨率的4D激光雷达，集成硅光子芯片与FMCW技术，具备20倍于传统激光雷达的分辨率，并能直接获取500米内物体移动速度，在静态场景中无运动模糊。
技术优势：相较于传统机械式激光雷达，Aeva的硅光芯片级FMCW技术具有体积小、成本低、抗干扰能力强等优点，更易通过车规级测试并实现大规模量产。
量产预期：Aeva已与汽车零部件供应商采埃孚（ZF）合作，预计2023或2024年实现车规级FMCW激光雷达量产。

2. 行业发展趋势

激光雷达市场增长迅速：据Frost&Sullivan预测，2025年全球激光雷达市场规模将达到135亿美元，2019-2025年复合年增长率（CAGR）为64.5%。
技术迭代与成本下降：早期机械式激光雷达价格高昂，难以商用；如今随着技术进步，半固态和固态激光雷达价格已降至千美元以下，并逐步与头部车企合作。
FMCW技术路线前景广阔：Aeva的FMCW技术路线具有长探测距离、低功耗、高灵敏度等优势，未来有望成为主流。

3. 投资机会

报告建议关注激光雷达产业链中的国产供应链企业，包括：

整机厂商：速腾聚创、禾赛科技、灵明光子
激光器与探测器厂商：炬光科技
光学元器件厂商：光库科技、舜宇光学、蓝特光学、腾景科技

这些企业在激光雷达相关领域具备较强的技术实力和市场潜力，值得关注。

关键信息

投资评级：电子行业整体为优于大市。
风险提示：包括自动驾驶渗透率不及预期、车载激光雷达市场需求不足、技术路径变化等。
分析师声明：报告基于公开信息与分析师独立研究，不保证数据准确性，结论不受第三方影响。

技术背景与行业关联

报告引用多篇相关研究，包括：
- 《造车新势力1月迎开门红，新年多款新车上市，持续看多汽车电子大浪潮》
- 《半导体供需持续紧张，5G、汽车、AIoT需求旺盛》
- 《800V高电压平台，加速SiC渗透率提升》
- 《汽车电子强势来袭，产业链多环节价值腾飞》
- 《台积电21Q4法说会点评-半导体需求持续旺盛，HPC、汽车电子推动晶圆代工行业高成长》

这些研究共同强调了汽车电子和半导体行业的强劲需求，为激光雷达的发展提供了良好的市场背景。