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会议不及预期，能化再与原油劈叉

近期，政治局会议不及市场预期，未推出增量政策，并强调“依法依规整治企业低价竞争”，这使得商品市场情绪降温。会议公告发布后，化工板块与原油出现明显分化，即“能化再与原油劈叉”。

板块观点汇总

多数能化品种维持“震荡”或“偏空”的中期和短期结构，并在小时周期策略上建议“有试空机会”。具体来看：

• 原油：短期偏强，但中期震荡/下跌压力较大，短期支撑位关注514一线，小时周期观望。
• 苯乙烯（EB）、PX、PTA、PP、塑料（L） 等品种基本面驱动偏空，技术面呈现震荡或下跌结构，小时周期建议有试空机会。
• 甲醇（MA）、乙二醇（EG）、PVC 等品种中期结构偏空或震荡/下跌，策略上建议小时周期试空。
• 天然橡胶、合成橡胶（BR） 等品种基本面驱动偏弱，技术面亦有偏空信号，建议试空。

核心逻辑与策略要点

1. 原油：隔夜特朗普施压俄制裁言论提振油价，但OPEC+加速增产、国内成品油累库等因素压制价格，中期、短期均建议谨慎。
2. 苯乙烯、PX、PTA、PP等：供应端压力增大，需求端疲软，库存高位，基本面偏空，技术面震荡/下跌，建议试空。
3. 天然橡胶、甲醇等：基本面驱动偏空，开工高位、库存高企，加之市场情绪降温，技术面亦需谨慎。
4. 合成橡胶、乙二醇、PVC等：供需矛盾仍未能缓和，技术面虽有反包形态，但量能不足，建议观望或短线试空。

总结

本轮会议不及预期，政策力度不足，商品情绪降温，能化板块与原油显著分化。多数品种中期偏空，短线关注震荡下沿支撑与压力位，技术面建议抓住小时周期反包形态的试空机会，但需严格止损。

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