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铁矿石早报总结（2025年2月21日）

大越期货胡毓秀投研观点：今日铁矿石呈现震荡偏多趋势，操作建议区间交易为主，需关注供需变化。

核心内容总结

今日大越期货胡毓秀分析师撰写的铁矿石早报，对当日期货市场走势的分析与展望进行编译，重点围绕基本面、基差、市场情绪等要素展开。

一、多空因素分析

（一）利多因素

1. 基本面改善：钢厂铁水产量持续回升，供应端到港量维持高位状态，加之市场对行业需求恢复的预期较强，整体行情呈现一定乐观态势。

2. 政策面利好：近期积极财政政策与宽松货币政策的政策预期增强，为市场注入了一定信心。

（二）利空因素

1. 库存压力：尽管部分品种目前呈现现货升水期货现象，但整体港口库存仍处于历史高位，同比环比双增长，使得价格承压。

2. 终端需求疲软：需求端表现仍较弱势，钢厂开工率回落，削弱了市场的上行动力。

二、短周期研判

短期内预计整体将呈现低位反弹后的震荡区间格局，前期积累的下行压力主要体现在供需关系转弱与基本面缺乏持续上行动力等方面，投资者不宜过分追涨，需择机参与区间震荡波段交易。

三、关键支撑与阻力分析

尽管钢企补库有所增加，但终端需求改善速度尚待观察，胡毓秀团队认为若市场弹性恢复过快，建议及时锁定部分利润，控制操作风险，避免过度持仓。

操作建议

建议仓位空单者可在820-840区域偏多操作，同时严格设置止损位，提醒关注钢厂开工数据变化。方向盘在常态下理性观望，聚焦波动区间内的波段交易机会。

预警提示

潜在的核心风险点是钢厂可能出现的大幅减产及随之而来的原料订需求骤减，引发市场恐慌性抛售导致价格大幅下跌。

反之，若市场终端需求急剧回暖，钢厂复工进度大大超前预期，则可能推动价格上行，形成打破当前震荡态势的上涨行情。

该报告仅供行业人士短期研判和交易决策参考，不构成具体投资建议，投资者需结合自身风险承受能力独立判断，严格按照报告原则和建议执行才可降低投资风险。