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鼎捷软件2022年半年度报告总结

核心内容概述

鼎捷软件（300378.SZ）于2022年7月22日发布2022年半年度报告，显示公司上半年业务实现稳健增长，营业收入同比增长12.61%，归母净利润同比增长0.80%，扣非归母净利润同比增长5.17%。公司持续深耕优势行业客户，强化研发创新，并通过区域经营策略优化提升市场表现。

主要观点与关键信息

业务增长与行业聚焦

• 营业收入增长：2022年上半年公司实现营业收入8.14亿元，同比增长12.61%。
• 归母净利润增长：归母净利润为3446.31万元，同比增长0.80%；扣非归母净利润为2660.79万元，同比增长5.17%。
• 行业客户拓展：公司持续聚焦半导体、汽车零部件、装备制造、品牌分销、印刷包装等优势行业，汽车零部件行业客户签约量同比增长82%，半导体行业客户签约量同比增长37%。

多领域业务协同发展

• 研发设计业务：收入3379.31万元，同比增长20.15%。公司深化装备制造和电子行业应用，发布DigiwinPLM2.0版本，推出图文精灵、FMEA等新应用。
• 数字化管理业务：收入5.06亿元，同比增长13.68%。多个工业APP进入量售阶段，SaaS产品模式逐步验证。
• 生产控制业务：收入1.20亿元，同比增长27.08%。推动原有产品迭代与创新，完善APS产品在数字工厂领域的应用。
• AloT业务：收入1.54亿元，完成7个工业APP应用开发，包括工艺质量管理、产品溯源管理、碳盘查等，拓展IT+OT融合场景。

区域经营策略

• 大陆市场：实现营收3.61亿元，同比增长19.83%。公司通过组织结构调整与管理机制优化，加强区域市场开拓，订单与营收表现稳健。
• 台湾市场：实现营收4.53亿元，同比增长7.45%。公司通过聚焦行业经营、OT生态业务拓展及深耕Infrastructure领域，取得良好经营成果。

盈利预测与投资建议

• 未来三年盈利预测：预计2022-2024年营业收入分别为21.02亿元、24.48亿元、28.28亿元；归母净利润分别为1.57亿元、2.11亿元、2.67亿元；EPS分别为0.59元、0.79元、1.00元。
• PE估值：对应PE分别为28.89倍、21.56倍、17.03倍。公司当前股价为17.06元，目标价为23.60元，维持“买入”评级。
• 目标期限：6个月。

风险提示

• 新冠肺炎疫情反复风险；
• 无实际控制人风险；
• 智能制造、工业互联网等新业务拓展不及预期；
• 与工业富联的合作推进不及预期。

基本数据概览

财务预测数据

营收与利润预测

财务比率

现金流量表（单位：亿元）

投资评级说明

• 买入：预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数20%以上。
• 增持：预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间。
• 持有：预计未来6个月内，股价涨跌幅介于上证指数±5%之间。
• 中性：预计未来6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间。
• 回避：预计未来6个月内，行业指数表现劣于市场指数10%以上。
• 卖出：预计未来6个月内，股价涨跌幅劣于上证指数5%以上。

总结

鼎捷软件在2022年上半年实现了业务的稳健增长，营业收入同比增长12.61%，并持续聚焦优势行业客户，如半导体、汽车零部件等，推动行业客户签约数量显著增长。公司通过多领域业务协同发展，强化研发创新，提升数字化管理与生产控制能力，同时拓展AloT业务。在区域经营方面，大陆市场表现强劲，台湾市场亦保持稳健增长。公司未来三年的盈利预测显示其成长空间广阔，且维持“买入”评级，目标价为23.60元。尽管存在一定的市场与业务风险，但公司整体发展态势积极，具备良好的投资价值。