消费行业月度调研：10月景气度有所改善，西式快餐的平替趋势和胶原蛋白是亮点-20231113-弘则研究-26页_693kb

月度调研总结：消费行业景气度改善，平替趋势与胶原蛋白成亮点

核心内容概述

10月，消费行业整体景气度有所改善，但行业间表现差异明显。西式快餐的平替趋势和胶原蛋白相关产品成为显著亮点，而啤酒行业仍面临一定的挑战。以下为各行业的核心内容、主要观点和关键信息总结。

---

一、连锁餐饮：平替品牌崛起，达势股份表现亮眼

主要观点

• 西式快餐行业整体承压，但新锐品牌如塔斯汀、达美乐保持增长势头，表现出较强的竞争力。
• 达势股份是当前连锁餐饮行业中，除了瑞幸咖啡以外最具成长性的企业，自2017H2以来实现了连续6年的同店增长。
• 2023年同店增长维持在高个位数，且未来3年预计保持每年200-300家的净增长速度。
• 新市场拓展表现出强劲势头，如青岛万象城店开业首日销售额达28万元，首月销售额达408万元，远超公司平均水平。

关键信息

• 达势股份门店多分布于商圈，以150-180平米大店为主，后期会逐步缩小。
• 青岛、济南等新城市门店利润率较高，可达30%-40%。
• 高性价比产品成为西式快餐行业的结构性亮点，如塔斯汀以19-20元客单价吸引低线城市消费者。

---

二、速冻食品：旺季来临，景气度持续提升

主要观点

• 速冻食品在10月继续保持高景气度，进入旺季后，速冻米面、速冻火锅料和冷冻烘焙的需求环比显著改善。
• 行业复苏趋势明确，但增长幅度仍较弱，尚未恢复至2019年水平。
• 竞争格局分化，速冻米面和火锅料竞争温和，而冷冻烘焙竞争加剧。

关键信息

• 10月动销加速，85%的受访专家反馈环比提升，超过80%对11月销售预期乐观。
• 新品表现良好，如芝士鱼柳、卤凤爪、中式汉堡胚、草莓芝士蛋糕等，获得市场反馈积极。
• 库存水平整体维持良性，部分区域库存有所上升，但尚未出现明显压力。

---

三、医美/化妆品：胶原蛋白应用场景持续扩张

主要观点

• 胶原蛋白医美场景需求持续增长，锦波生物、巨子生物等企业产品表现强劲。
• 胶原蛋白化妆品市场景气度高于预期，特别是巨子生物在双11期间表现突出。
• 行业趋势显示，高端化与细分化成为主要方向，市场对高端产品的需求逐渐上升。

关键信息

• 锦波生物的注射胶原产品已上市，实现高增长。
• 巨子生物的胶原蛋白化妆品在天猫表现亮眼，单链接销售额超4亿元。
• 创建医疗、聚源生物、江苏吴中、华熙生物等企业也在布局胶原蛋白相关产品，未来增长潜力较大。

---

四、白酒行业：疤痕效应减弱，需求温和恢复

主要观点

• 白酒行业在经历了4~8月的消费淡季后，10月迎来小幅回暖，主要体现在地产酒和高端酒的动销增长。
• 渠道库存水平趋于良性，经销商对11月销售预期较为乐观。
• 价格管控逐步展开，部分酒企开始控量挺价，以稳定市场。

关键信息

• 高端酒如茅台、五粮液、泸州老窖在10月实现个位数增长，但部分区域库存有所上升。
• 地产酒如古井、迎驾在宴席需求回补中表现突出，动销增长明显。
• 渠道情绪有所改善，经销商出货量增长，但净利率水平有所下降。

---

五、啤酒行业：库存去化，高端化承压

主要观点

• 啤酒行业10月动销表现平稳，库存逐步下降，但高端产品仍面临一定的增长压力。
• 价格策略调整和渠道改革在持续推进，部分企业如重啤在10月表现改善。
• 部分区域出现低端产品增长，但整体高端化进程受阻。

关键信息

• 10月销量增速分化明显，次高及以上产品增速快于中低档产品。
• 乌苏、百威、喜力等品牌表现突出，但竞争激烈。
• 华润啤酒在部分地区表现良好，但产品单一仍是制约因素。

---

六、服饰行业：10月流水增速分化，库存稳定

主要观点

• 服饰行业10月整体表现符合预期，部分品牌如比音、特步等增长较快。
• 库存水平稳定，各品牌对Q4的折扣策略持积极态度。
• 产品创新和渠道拓展成为增长动力，运动品牌在功能性面料和户外产品上发力。

关键信息

• 361度、特步等品牌在篮球鞋、跑步鞋等产品线上表现良好。
• 安踏在东北地区表现突出，推出冠军系列和中国代表团装备。
• 库存管理较为合理，各品牌对Q4的销售预期积极。

---

七、软饮料：无糖茶、电解质水高成长性显著

主要观点

• 无糖茶和电解质水在软饮料中表现最为亮眼，成为增长最快的细分品类。
• 即饮咖啡和椰子水市场仍处于培育期，未来增长潜力较大。
• 产品迭代和消费者教育对市场拓展起关键作用。

关键信息

• 无糖茶增速达70%，电解质水增速达47%，远超传统碳酸饮料和果汁。
• 即饮咖啡市场受现磨咖啡影响，增长较慢。
• 椰子水在一二线城市有较高定价，市场教育仍在进行中。

---

八、其他行业趋势

• 珍酒李渡推出股权激励计划，覆盖范围广，提升员工积极性。
• 山西汾酒在浙江市场表现突出，渠道拓展效果明显。
• 国缘品牌将迎来20周年，预计在2024年有新动作。

---

总结

10月消费行业整体呈现温和复苏态势，西式快餐平替趋势和胶原蛋白成为市场亮点。达势股份在连锁餐饮行业中表现突出，速冻食品持续保持高景气度，白酒行业在疤痕效应减弱后迎来小幅回暖，啤酒行业库存压力有所缓解但高端化仍承压。软饮料中无糖茶和电解质水增长显著，而服饰行业库存稳定，产品创新成为增长动力。整体来看，市场复苏趋势明确，但各行业表现分化明显，需关注不同细分市场和品牌动态。