2017-透析新三板企业负债情况_警惕52家挂牌企业可能被ST_10页-2mb

新三板企业负债情况分析与ST警示报告总结

核心内容

本报告分析了新三板企业在当前经济环境下面临的负债压力，尤其在美联储加息和国内降杠杆政策背景下，资金成本上升、融资难度加大，导致部分企业财务状况恶化。报告指出，有52家新三板企业可能因净资产为负值而被ST警示，提醒投资者关注这些企业的财务风险。

主要观点

1. 宏观经济背景

• 美联储加息与国内降杠杆：在美联储加息及国内去杠杆政策的双重影响下，资金成本上升、融资变难已成为趋势。
• M2增速回落：2017年5月M2增速为9.6%，是近20年来首次跌破10%，显示货币政策紧缩。
• 拆借利率上升：2017年1月到7月，SHIBOR隔夜利率上升了15.31%，表明资金成本明显提高。

2. 新三板企业债务状况

• 债务结构：2016年新三板企业短期附息债务占比较大，为43.09%，无息负债占42.72%，长期附息债务占比仅为14.19%。
• 财务费用负担：2016年新三板企业平均财务费用为178万元，占平均归母净利润的16.94%。
• 企业财务压力：有35%的新三板企业净利润无法覆盖平均财务费用，财务压力显著。

3. 风险企业识别

• 高负债企业：2016年有1023家新三板企业资产负债率大于70%，其中521家流动比率小于1，存在较大的流动性风险。
• 财务风险分类：根据净利润和经营现金流，将521家企业分为四个风险等级：风险低（189家）、风险中（133家）、风险高（56家）、风险非常高（143家）。

4. ST企业预测

• ST预警机制：根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》，净资产为负值的企业将被ST警示。
• 52家企业可能被ST：报告预测，有52家新三板企业明年净资产大概率为负值，可能面临ST警示。

关键信息

债务结构

• 短期附息债务：2848.64亿元（占比43.09%）
• 长期附息债务：938.3亿元（占比14.19%）
• 无息负债：2824.33亿元（占比42.72%）

财务费用与净利润

• 平均财务费用：178万元
• 平均归母净利润：约1050万元
• 财务费用占净利润比重：16.94%

企业债券发行情况

• 2017年1月至6月企业债券发行次数：92次，募集金额891.6亿元
• 2016年同期企业债券发行次数：268次，募集金额3,256.50亿元
• 发行次数和金额分别下降了72.62%和65.67%

ST企业名单（部分）

结论

本报告指出，在降杠杆和美联储加息的双重压力下，新三板企业面临严峻的财务挑战。特别是52家企业可能在2017年出现净资产为负值，面临ST警示。投资者应密切关注这些企业的财务状况，以规避潜在风险。