20221204-天风证券-机械设备行业研究周报_硅料降价凸显非硅降本机遇_机器人市场复苏迹象已现_13页_1mb

机械设备行业研究报告总结（2022年12月04日）

核心内容

短期推荐板块

• 激光加工设备：受益于行业周期性改善，设备更新需求旺盛，功率3000w及以下降价空间有限，功率6000w及以上有一定降价空间。
• 机器人：市场复苏迹象明显，预计2022年市场规模达1712.4亿元，同比增长31.0%；2027年有望接近6000亿元。服务机器人市场增长潜力大，或将成为未来主导。

短期推荐组合

• 华峰测控、长川科技、苏试试验、华锐精密、柏楚电子、宏华数科

板块估值

• 本周机械板块PB为2.74倍，处于3年低点，PB分位为42.99%。
• 光伏设备估值本周有所回落，处于三年62.32%分位；风电、半导体、锂电、检测、机床的PB估值分位分别为36.16%、43.87%、30.79%、48.44%、43.46%。

主要观点

激光加工设备

• 行业周期：Q2行业承压，Q3开始环比改善，Q4将继续维持。
• 受益标的：柏楚电子、锐科激光、长光华芯。

机器人市场

• 市场前景：在供给侧和需求侧双重推动下，中国机器人市场发展前景广阔。
• 增长预期：2023年服务机器人市场规模预计达959.2亿元，有望超越工业机器人。
• 应用趋势：“人机协同”将成为未来工作模式的重要组成部分。

关键信息

本周机械板块行情

• 板块涨幅：机械板块较上周上涨1.14%，沪深300指数上涨2.52%。

• 涨幅前十个股：

  • 通润装备（+61.01%）
  • 江苏北人（+23.85%）
  • 芯碁微装（+19.98%）
  • 泰瑞机器（+18.77%）
  • 正业科技（+14.41%）
  • 信捷电气（+14.16%）
  • 威星智能（+13.81%）
  • 世嘉科技（+13.56%）
  • 海得控制（+11.89%）
  • 埃斯顿（+11.76%）

• 跌幅前十个股：

  • 永和智控（-12.63%）
  • 今天国际（-11.26%）
  • 标准股份（-10.63%）
  • 中国船舶（-8.88%）
  • 贵绳股份（-8.61%）
  • 杭氧股份（-6.78%）
  • 达刚控股（-5.95%）
  • 新莱应材（-5.74%）
  • 中飞股份（-5.58%）
  • 豪迈科技（-5.50%）

重点关注子行业

工程机械

• 挖掘机：10月销售量20,501台，环比-3.24%，同比增长8.10%。
• 汽车起重机：9月销量同比增加5.04%。
• 叉车：9月销量85,953台，环比+2.64%，同比-5.51%。
• 固定投资完成额：1-10月累计值47.15亿元，同比+5.75%。
• 房地产开发投资：1-10月同比降低8.80%。

通用自动化

• 制造业PMI：11月为48.00，同比-2.10pct，环比-1.20pct。
• PPI：11月预计同比-1.30pct。
• 工业企业利润：10月同比-3%。
• M1和M2：10月分别同比增长5.8%、11.8%。
• 工业机器人：10月产量3.9万台，同比+14.40%，环比-9.25%；1-10月累计产量36.3万台，同比-3.20%。
• 金属切削机床：10月产量4.3万台，同比-8.5%，环比-2.27%；1-10月累计产量47.1万台，同比-0.13%。

锂电设备

• 利元亨：拟募资9.5亿元用于锂电池前中段设备及补充流动资金。
• 瀚川智能：拟募资9.53亿元用于智能换电设备及补充流动资金。
• 国轩高科：债权融资计划已到账，挂牌金额5亿元，利率4.0%。
• 海目星：拟募资20亿元用于西部激光基地及补充流动资金。
• 新能源乘用车：10月销量71.4万辆，环比+5.80%。
• 动力电池装机量：数据持续增长，显示市场活跃。

光伏设备

• 奥特维：向TATA POWER SOLAR SYSTEM LIMITED销售多主栅划焊联体机，合同金额约9,600万元。
• 高测股份：拟募资不超过9.2亿元用于补充流动资金或偿还贷款。
• 硅料价格：本周致密料价格为295元/kg。
• 硅片价格：166mm、182mm、210mm硅片价格分别为6.02元、7.11元、9.30元。
• 电池片价格：单晶166/182/210电池片价格分别为1.31/1.35/1.34元/W。
• 组件价格：单晶166/182/210组件价格分别为1.93/1.98/1.98元/W。

半导体设备

• 全球半导体市场：2021年全球半导体销售额达5,559亿美元，同比增长26.2%。预计2022年增长11%，晶圆代工产业规模同比增长20%。
• 封测需求：随着新建晶圆厂产能释放及国内晶圆代工厂产能利用率提升，封测需求将显著增加。

风电设备

• 风电装机容量：截至10月底，全国风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长16.6%。
• 风机招标情况：11月22日，国家能源局发布1-10月电力工业统计数据，显示风电发展迅速。

消费升级赛道

• 摩托车销量：中大排量摩托车销量持续上扬，1-9月250cc+销量为41.6万辆，同比+77%。
• 春风动力：1-9月两轮车销量9.9万辆，同比+27%；四轮车销量11.8万辆，同比+6%。
• 钱江摩托：1-9月两轮车销量27.8万辆，同比+20%。

上游原材料

• 钢材价格：板材价格指数为108.88，环比+0.71%；螺纹钢价格Φ16为109.20，环比+0.12%。
• 动力煤价格：山西产动力末煤(Q5500)平仓价为1408元/吨，环比+5.5%。
• 布伦特原油价格：本周为87.02美元/桶，环比+1.67%。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 设备订单不及预期
• 新冠疫情导致需求不及预期

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

作者

• 李鲁靖、朱晔（天风证券分析师）