20210412-东北证券-非银金融行业周报_深市两板正式合并_投行保荐质量提升进行时_20页_1mb

非银金融行业周报总结

核心内容概览

本报告发布于2021年4月12日，对非银金融行业进行了全面分析，重点包括深交所主板与中小板合并、券商投行保荐质量提升、行业数据及投资策略等方面。整体来看，非银金融行业在2021年4月第一周表现震荡，但市场预期四月将有结构性机会。

主要观点

• 深交所主板与中小板合并：4月6日，深交所主板与中小板正式合并，标志着深市主板活力与竞争力的提升。原中小板公司从2022年1月1日起全面实施企业内部控制规范体系，有助于提升企业治理水平。
• 投行保荐质量提升：证监会于4月6日下发29份罚单，涉及多家券商，重点处罚与IPO相关的违规行为，旨在提高保荐业务的规范性和标准化水平。
• 行业表现：非银金融（申万）指数周下跌1.65%，沪深300指数周下跌2.45%。行业整体处于震荡行情，但市场对头部券商仍抱有较高期待。
• 券商业绩表现：2020年，前十券商贡献了行业70%以上的营收，其中中信证券以543.83亿元营收居首，红塔证券人均创收最高，达387.32万元。
• 投资策略：预计四月市场将呈现“吃饭行情”，应关注护城河宽、资本实力雄厚、率先受益于资本市场改革的头部券商，如中信证券、东方财富、兴业证券等。
• 保险行业动态：2020年四季度保险消费投诉同比增长22.82%，平安人寿、人保财险、太平洋财险为投诉量前三。车险综合改革后，89%的保单签单保费下降，行业风险有所控制。

关键信息

行业指数表现

指数	收盘点位	周涨跌幅	年初以来涨跌幅
非银金融（申万）	1968.89	-1.65%	-13.31%
沪深300	5035.34	-2.45%	-3.38%
上证指数	3450.68	-0.97%	-0.64%
深证成指	13813.31	-2.19%	-4.54%

重点公司财务数据

重点公司	现价（元）	EPS（2019A）	EPS（2020E）	EPS（2021E）	PE（2019A）	PE（2020E）	PE（2021E）	评级
东方财富	27.68	0.28	0.54	0.8	56.81	57.4	34.60	买入
中信证券	23.60	1.01	1.15	1.74	25.07	25.5	13.56	增持
国金证券	12.76	0.43	0.62	0.77	21.66	26.42	16.57	买入
中国平安	77.16	8.17	7.83	10.35	8.6	11.11	7.46	买入
中国人寿	31.25	2.06	1.78	2.07	16.60	21.59	15.10	买入

行业数据

指标	数值
成分股数量（只）	86
总市值（亿）	10745
流通市值（亿）	8734
市盈率（倍）	15.81
市净率（倍）	1.31
成分股总营收（亿）	1770
成分股总净利润（亿）	552
成分股资产负债率（%）	130.26

投行处罚信息

• 证监会发布29份罚单，涉及10家券商，如海通证券、中信证券等。
• 主要处罚内容包括对IPO项目核查不充分、内部控制有效性不足等问题。
• 对保荐项目营业利润下滑50%以上的当事人采取暂不受理行政许可文件的措施。

重大事件

• 深交所主板与中小板合并，首批上市公司为真爱美家、中农联合、华亚智能。
• 国务院金融稳定发展委员会鼓励好机构兼并风险机构，强化监管科技建设。
• 中证协启动券商账户管理功能优化试点评估，推动以客户为中心的业务体系。

风险提示

• 经济增速不及预期
• 市场波动
• 政策变化
• 疫情反复

投资建议

• 券商：关注护城河宽、资本实力雄厚、率先受益资本市场改革的头部券商。
• 保险：推荐基本面扎实、引流渠道多元的中国平安，以及估值相对较低、保费收入增速较快的中国人寿和新华保险。

图表目录（部分）

• 图1：非银金融行业指数涨跌幅（%）
• 图2：申万一级行业指数涨跌幅（%）
• 图3：本周券商个股涨、跌幅前五名（%）
• 图4：本周保险个股涨跌幅（%）
• 图5：非银金融行业涨、跌幅前十名（%）
• 图6：股票日成交规模（亿元）
• 图7：市场质押股数及占比
• 图8：市场质押市值及环比增速
• 图9：股权融资总额（亿元）
• 图10：债券发行总额及环比增速
• 图11：基金市场规模及产品数量
• 图12：券商资管产品规模（亿元）及增速
• 图13：融资融券余额（亿元）

行业动态

• 券商并购：太平洋证券因并购传闻引发股价异动，最终澄清无实质进展。
• 券商资管：中信证券、广发证券、华泰证券资管规模领先，整体呈现下降趋势。
• 融资规模：2021年4月A股股权融资总额为228.64亿元，债券发行总额为21348.02亿元。
• 两融余额：截至4月8日，融资融券余额约为16666亿元，环比上升0.46%。

总结

本报告对非银金融行业进行了全面分析，涵盖了行业动态、市场表现、投资策略及风险提示。重点指出深交所主板与中小板合并对行业的影响，以及券商投行保荐质量提升的监管举措。同时，提供了重点公司财务数据、行业数据及图表目录，帮助投资者更好地把握市场动向。