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建筑材料行业跟踪周报（2024年6月17日）

板块表现
本周建筑材料板块（SW）整体下跌21.0%，跑输沪深300指数（-9.1%）和万得全A指数（+1.5%），超额收益为-118%。

大宗建材跟踪

水泥

• 价格：全国高标水泥均价3892元/吨，环比上涨1%。湖南、重庆、甘肃等地价格上调，天津、山西等地略有回落。
• 库存/出货：全国样本企业平均库容比64.4%，出货率49.5%，较上周降幅明显。
• 展望：短期价格在错峰生产政策支撑下震荡上行；中长期需等待基建投资发力修复需求，行业估值处于历史低位。

玻璃

• 价格：全国浮法白玻均价1,693元/吨，环比上涨1.38%。
• 库存/供需：库存压力不大，短期价格有支撑；但需警惕需求下行风险。
• 展望：浮法玻璃龙头企业具备资源和成本优势，建议关注旗滨集团。

玻纤

• 价格：粗纱稳中有涨，电子纱涨幅3-5%。需求端受风电、新能源汽车等利好支撑，但中下游提货仍需刺激。
• 展望：行业高景气周期确立，推荐中国巨石，关注中材科技、山东玻纤等龙头。

其他板块看点

装修建材

房地产政策逐步落地，需求回暖。建议关注东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、北新建材等工程类材料和零售端龙头。

行业政策与事件

1. 保障性住房再贷款
   中国人民银行推进保障性住房再贷款，支持存量商品房去库存，助力“白名单”机制及保交楼政策。
2. 中欧班列运量创新高
   5月运量创历史新高，显示欧美补库存周期开启，对中国玻纤、水泥等产品出口有利。

本周观点与推荐

1. 出海主题
   看好米奥会展、中材国际、中国交建，推荐中国巨石、赛特新材。
2. 地产链修复
   地产链估值底部显现，推荐防水、涂料、五金、零售装修材料龙头：东方雨虹、三棵树、伟星新材等。
3. 玻纤与水泥
   建议关注中国巨石、华新水泥、旗滨集团等估值修复机会。

风险提示

• 房地产信用风险；
• 政策执行不及预期；
• 原材料价格波动。