20170509-东吴证券-机械行业深度报告：从LCD到OLED，如何把握设备成长机遇_54页_3mb

报告摘要

OLED显示技术发展与投资机遇分析

核心内容

OLED（有机发光二极管）作为新一代显示技术，正逐步取代LCD成为主流。2017年iPhone8预期采用OLED屏幕，将推动OLED技术的发展。OLED具有更轻、更薄、更简洁的结构，同时具备高对比度、广视角、低功耗等优势，尤其适合柔性显示和可穿戴设备等新兴领域。

预计到2020年，全球OLED屏幕市场规模将达873亿美元，其中OLED电视市场增长最快，占比70%，CAGR 28%；智能手机OLED市场增长稳定，占比20%，CAGR 33%。OLED设备端市场投资规模预计达306亿美元，CAGR 73%。其中，热弯机和精雕机作为3D玻璃加工设备，预计2020年需求分别达3015台和10049台，市场规模分别为45亿元和40亿元，CAGR分别为89%和71%。

主要观点

OLED技术优势明显：OLED具备自发光特性，无需背光模块，结构更轻薄，且具备柔性化和个性化优势，符合未来显示技术发展趋势。
iPhone8推动OLED普及：iPhone8预计在2017年下半年采用OLED屏，推动OLED在智能手机市场的渗透率提升。
国内设备厂商机遇显现：国内在OLED模组类设备（如COG、FOG、ACF贴片机）具有技术优势，有望率先放量。同时，3D玻璃相关设备（热弯机、精雕机）也存在国产替代的潜力。
OLED成本逐步下降：随着良率提升和技术改进，OLED成本已低于LCD，未来有望进一步降低，推动其在更多领域的应用。
3D玻璃作为过渡产品：虽然3D玻璃成本较高，但其与OLED的结合满足了消费者对个性化显示的需求，未来可能被全柔性屏幕取代。

关键信息

OLED市场预测：
- 2020年全球OLED市场规模：873亿美元（CAGR 73%）。
- OLED电视市场：613亿美元（CAGR 28%）。
- 智能手机OLED市场：171亿美元（CAGR 33%）。
- 3D玻璃市场规模：69亿美元（CAGR 89%）。
- OLED设备市场规模：306亿美元（CAGR 73%）。
设备需求预测：
- 热弯机：2020年新增需求达3015台，市场规模45亿元。
- 精雕机：2020年新增需求达10049台，市场规模40亿元。
- OLED镀膜设备：2020年新增需求达264台。
- OLED光刻设备：2020年新增需求达395台。
- OLED蚀刻设备：2020年新增需求达220台。
- OLED清洗设备：2020年新增需求达88台。
投资建议：
- AMOLED模组端：关注【智云股份】。
- AMOLED检测端：关注【正业科技】、【精测电子】。
- 3D玻璃热弯机：关注【田中精机】。
- 3D玻璃精雕机：关注【智慧松德】、【劲胜精密】。
- 其他相关企业：关注【大族激光】、【苏大维格】、【昊志机电】、【东山精密】、【联得装备】。