20241224-五矿期货-能源化工日报_39页

好的，这是对您提供的能源化工日报（2024-12-24）的分析总结：

能源化工市场日报摘要 (2024年12月24日)

原油：

• 价格： WTI主力合约小幅下跌至6955美元/桶，布伦特主力合约上涨收于7298美元/桶。
• 数据： 中国主营炼厂开工率环比下滑，独立炼厂小幅提升。
• 消息： 利雅得面临能源危机，报告称可归咎于制裁、治理失效、老基础设施、资源浪费及袭击。
• 观点： 短期原油或维持震荡，即将进入季节性淡季，中期趋势偏弱。长期看，中国能源转型、OPEC与美国增产预期叠加，价格中长期偏空。维持WTI短期$73/桶上下$65/桶的区间判断，建议逢高沽空。

甲醇：

• 价格： 期货有所上涨，港口现货亦上涨。
• 供需： 受伊朗危机影响，市场预期进口减少，港口受刚需支撑，基差走强。内地供应维持高位。
• 观点： 近期基本面偏紧，市场预期短期偏强，但甲醇估值已偏高，近端矛盾缓解后现货及远月有回调风险。操作上建议在盘面冲高时避免追高。

尿素：

• 价格： 主力合约价格涨跌错分叉。
• 供需： 工业气头供应加速下滑，复合肥需求回落，供需格局“双弱”。主要问题是历史高位库存的问题，但亏损性减产增多提振了尿素估值，意外性利多可能引发短期反转。
• 观点： 目前盘面升水，谨防价格回调。若不出现实质性利好，现货维持震荡偏弱格局。空头观点认为政策利好抵消不了需求疲软和供应恢复预期，但高产季将增加供应压力。建议盘面有高升水时可考虑空头套保，修复升水后离场。

橡胶：

• 价格： 继续弱势下跌。
• 基本面： 压力来自供应端（如裕龙岛丁二烯投产）和需求端预期的双双证伪。
• 观点： 综合判断偏空或中性，建议短线交易。考虑执行“买20号胶现货空RU2505”策略，因为认为期货升水过大。也可关注股票ETF下行做空单边，但操作需谨慎。

苯乙烯：

• 价格： 昨日微跌。
• 供需： 供应端纯苯装置复工复产带动纯苯石化负荷回升，港口纯苯库存上升。需求端下游在淡季开工正常，利润尚可。
• 观点： 供需面转弱，基本面维持震荡走势。建议关注远期03合约买入机会。

PVC：

• 价格： 期货价格上涨。
• 供需： 产量小幅下滑，投机需求受绝对低位价格刺激，上游厂家库存有所下降，社会总库存也降至偏低水平。基差走强。
• 观点： 短线偏强，但大库存格局和下游淡旺季背景（需求疲软）的拖累不容忽视。操作上建议逢高进行套保操作，或进行反弹做空。

聚烯烃（PE/PP）：

• 宏观： 地缘政治因素、选美及衰退预期升温致原油下行空间或现。
• 供需： 12月开始有新装置投产，预期供应上行。需求进入淡季或导致需求缩减。基差压制价格重心。
• 观点：
• PE：远期(-Back)结构波动，基本面环比偏强（去库、装置检修），季节性价差值结构波动，中长期走势偏弱。建议逢高做空。
• PP：中长期成本支撑并非足够强，供需进入累库阶段，期限结构转Neutral。操作上建议区间内交易并设置止损。

PX/PTA/MEG：

• 共同点： 都提到新增产能、装置动态、进口预期、成本支撑松动及估值吸引或将震荡。
• PX/PTA:
• PX：供需方面，供给温和，需求PTA总体偏上（部分装置检修，新装置投产），1-5价差负值（价格差低），绝对价格跟原油走。
• PTA：成本端PX支撑力度弱，装置负荷高，库存累库预期强，1-5价差负值。
• 观点： 均建议逢高空配，关注1-5，M01-M05价差机会。
• MEG：
• 价格： EG涨跌明显，华东现货涨。
• 差异： 支撑来自预期累库（隐性库存增加）的压榨利润及进口量骤降共同所致。
• 观点： 震荡，中期承压。

总结要点：
分析师对多数品种观点偏向谨慎或偏空，普遍认为短期因市场利多扰动，在高位震荡盘整或小幅调整，而中期则受累于核心变量（如奥佩克增产预期、中国淡季需求、库存压力、与长线偏空因素结合）等待催化剂，走向偏弱。特别提及伊朗能源危机、凛冬预期及累库的预估、越南DGERT技术路线问题、黑天鹅地缘政治、选美事件等，仅供参考。