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股票型公募份额、私募新备案基金增长，市场或进入信心恢复期

核心内容

2022年3月，中国基金行业整体呈现一定的结构性变化。公募基金规模环比下降，但同比上升，反映出市场在调整阶段的长期增长趋势。股票型基金份额环比增速提升，表明部分投资者开始在市场低位布局。同时，私募基金新备案规模大幅增长，显示市场信心有所恢复。

主要观点

• 公募基金规模与份额变化：

  • 截至3月底，公募基金总规模达25.08万亿元，环比下降4.8%，但同比增长16.4%。
  • 份额总数为22.74万亿份，环比增长2.0%，同比增长20.2%。
  • 开放式基金中，股票+混合型基金规模为7.52万亿元，环比下降7.8%，但同比增长7.4%。
  • 非货币基金规模为11.96万亿元，环比下降7.3%，同比增长21.2%。
  • 债券基金份额环比下降5.7%，导致非货币基金份额环比增速转负。

• 新发基金情况：

  • 4月新发基金份额为566.45亿份，环比下降12.9%，同比下降69.6%。
  • 同业存单指数基金占比达47.6%，显示投资者对低风险资产的偏好。
  • 新发股票+混合型基金规模持续下降，反映出权益市场承压。

• 私募基金表现：

  • 截至3月末，存续私募基金管理人数量为2.46万家，环比下降0.29%。
  • 存续私募基金总规模为20.38万亿元，环比微增0.06%。
  • 私募证券投资基金规模6.35万亿元，环比增长0.07%。
  • 私募股权投资基金规模10.81万亿元，环比增长0.04%。
  • 创业投资基金规模2.43万亿元，环比增长0.83%。

• 新备案私募基金规模：

  • 3月新备案私募基金规模达708.72亿元，环比增长97.72%。
  • 私募证券投资基金新备案规模241.58亿元，环比增长74.55%。
  • 私募股权投资基金新备案规模281.45亿元，环比增长137.35%。
  • 创业投资基金新备案规模184.17亿元，环比增长81.52%。

关键信息

• 市场信心恢复迹象：股票型基金份额环比增速提升，私募基金新备案规模大幅增长，显示部分投资者开始布局，市场信心有所恢复。
• 政策支持：4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，强调行业转型和专业化发展，有助于提升头部机构竞争力。
• 投资建议：短期来看，宏观经济不确定性仍存，但疫情逐步得到控制，市场信心有望进一步提振。建议关注广发证券、东方财富、中信证券，以及中金公司（H）。

风险提示

• 市场波动风险
• 政策落地效果不及预期
• 信用风险

行业投资评级说明

• 超配：预期未来6-12个月内涨幅超过沪深300指数10%以上
• 中配：预期未来6-12个月内波动幅度介于沪深300指数-10%到10%之间
• 低配：预期未来6-12个月内跌幅超过沪深300指数10%以上

联系方式

• 联系人：孙冀齐
• 联系电话：13162770049
• 邮箱：sunjqi@research.xbmail.com.cn

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