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MA周报20260809总结：MTO装置陷入停车潮，甲醇供需双弱

核心内容

2026年8月9日的甲醇周报指出，甲醇市场面临供需双弱的局面。主要原因是伊朗装置因战争和海峡封锁再次陷入大面积停车，导致进口量减少；同时，国内MTO装置因原料供应不足而停车，进一步削弱了甲醇的需求。短期内，甲醇价格走势将主要受地缘局势影响。

主要观点

供应端

• 国内供应：甲醇周度开工率小幅回升，但8月仍存在检修计划，整体开工率将逐渐走高。
• 伊朗供应：伊朗甲醇装置负荷回落至低位，主要由于战争导致的水电问题及海峡封锁，影响其生产。
• 外盘供应：非伊朗地区部分装置维持停车状态，如沙特Ar-Razi和新西兰，而东南亚甲醇市场维持稳定。

需求端

• MTO装置：作为甲醇最大下游，MTO装置负荷下滑，部分企业如山东联泓、南京诚志二期、斯尔邦等相继停车检修，对甲醇需求造成较大冲击。
• 传统下游：甲醛、醋酸、MTBE和二甲醚需求疲软，尤其是甲醛下游处于夏季淡季，人造板企业开工率持续低位。

库存情况

• 内地库存：较上周减少1.19万吨至35.07万吨，企业订单待发量为16.5万吨，环比下降0.68万吨。
• 港口库存：较上周增加0.18万吨至69.26万吨，华东地区库存增加0.64万吨，华南地区库存减少0.46万吨，整体库存仍呈累势。

关键信息

价格走势

• 甲醇价格在周内震荡下行，直至周末略有反弹，09合约收于2500元/吨左右。
• 原油价格下跌、地缘局势缓和及通航预期增加是价格下跌的主要原因。

套保策略

产能与产量

• 国内产能：2026年中国甲醇总产能预计增长至10804.5万吨，其中非CTO装置产能占比58.38%，CTO装置占比41.62%。
• 计划投产：截至2026年末，预计有30万吨非CTO装置投产，整体产能增速预计为2.78%。
• 当前产能：2026年7月国内新增产能50万吨，非CTO产能增速为0.79%，整体产能增速为0.46%。

数据关注点

• 港口和内地库存：反映市场供需状况，港口库存持续累增，内地库存有所下降。
• 伊朗装置负荷：作为主要进口来源，伊朗装置负荷的变动对进口量影响较大。
• 地域价差/运费与物流窗口：体现地区间生产成本和供需差异，物流窗口的打开与关闭有助于价差的调整。

总结

甲醇市场当前处于供需双弱状态，地缘局势和MTO装置停车是主要影响因素。国内供应小幅回升，但需求端受MTO装置负荷下滑影响，整体供需趋于平衡。库存方面，内地库存下降，港口库存上升，整体库存维持累势。短期内，甲醇价格走势将跟随地缘局势变动，建议参与者根据库存情况，采取相应的套保策略以防范价格波动风险。