20181104-莫尼塔投资-石油产业链周报_第二轮制裁临近_原油大幅下跌_11页_798kb

石油产业链周报总结

核心内容概览

本报告分析了2023年10月26日至11月2日期间，全球石油产业链的主要动态，涵盖原油、天然气、油田服务与设备、炼油及化工产品等多个环节。报告指出，原油价格因供应增加和需求放缓而下跌，天然气价格则呈现区域分化趋势，油田服务设备利用率回升，炼油行业开工率上升但裂解价差下降，化工产品价差波动明显，公司股价表现上中下游板块优于上游板块。

原油市场分析

市场表现

• Brent原油：下跌6.68%，至72.62美元/桶
• WTI原油：下跌7.04%，至62.86美元/桶
• Brent-WTI价差：收窄至9.76美元/桶

主要利空因素

1. 供应增加：主要供应国（沙特、俄罗斯、美国）原油产量均有所上升，缓解了制裁伊朗带来的市场紧张。
2. 库存上升：美国原油库存连续六周上涨，显示市场需求放缓。
3. 制裁预期减弱：伊朗原油装船量未达预期缩减幅度，且部分国家获准继续进口伊朗石油，市场担忧消退。

天然气市场分析

市场表现

• 全国LNG出厂价：除华南地区外，其他地区均上涨
• 国际天然气走势：整体呈现波动，部分区域价格有所上涨

接收站价格变化

• 华北：下跌17%
• 华东：下跌2%-3%
• 华南：小幅上涨1%

行业动态

• 中石油成立天然气销售分公司：加快天然气市场化进程，提升销售能力和盈利能力。

油田服务与设备

钻机与利用率

• 美国油气钻机数：增加1座至1068座
• 加拿大油气钻机数：增加9座至200座
• 全球钻机数：9月环比减少20座至2258座

钻井平台利用率

• 自升式钻井平台：利用率上升0.94个百分点至64.14%
• 钻井船利用率：上升3.5个百分点至56.44%
• 半潜式钻井平台：利用率下降5.55个百分点至38.89%

日费率变化

• 半潜式钻井平台：日费率上升22584美元至297028美元/日
• 自升式钻井平台：日费率下降733美元至101578美元/日
• 钻井船：日费率下降570美元至333814美元/日

炼油行业分析

中国炼油情况

• 地炼开工率：上升1.73个百分点至68.13%
• 新加坡加氢裂化装置裂解价差：下降0.19美元/桶至6.75美元/桶

美国炼油情况

• 炼油厂开工率：上升0.2个百分点至89.4%
• 裂解价差：下降0.68美元/桶至13.95美元/桶
• 原油加工量：增加14.9万桶/日至1642万桶/日

成品油库存

• 汽油库存：减少316万桶至2.26亿桶
• 中质馏分油库存：减少405万桶至1.26亿桶

化工产品分析

价格变化

• 上涨品种：甲苯（FOB韩国）上涨2.7%，尿素（华东）上涨0.4%
• 下跌品种：乙烯（FOB韩国）下跌8.9%，C4（齐鲁石化）下跌8.8%，丙烷（CFR华东）下跌6.8%

价差变化

• 涨幅前三：
  • 甲苯-石脑油价差：上涨34%
  • MEG-乙烯价差：上涨7%
  • 聚丙烯-丙烯价差：上涨6%
• 跌幅前三：
  • PTA-PX价差：下跌17%
  • 乙烯-石脑油价差：下跌16%
  • 涤纶-PTA-MEG价差：下跌7%

公司股价表现

上游板块

• 涨幅前三：贝肯能源（+5.4%）、中石油H（+4.7%）、如通股份（+4.3%）

炼化板块

• 涨幅前三：万华化学（+9.8%）、桐昆股份（+9.3%）、恒力股份（+7.2%）

中下游板块表现优于上游板块

关键信息总结

• 原油市场：价格下跌主要受供应增加和需求放缓影响，伊朗供应缩减预期减弱。
• 天然气市场：国内LNG出厂价总体上涨，但接收站价格区域分化，中石油推动市场化进程。
• 油田服务：钻机数量回升，平台利用率和日费率呈现分化趋势。
• 炼油行业：中国地炼开工率上升，美国炼厂开工率增加但裂解价差下降。
• 化工产品：价格波动显著，部分产品价差大幅上涨或下跌，反映产业链供需变化。
• 公司股价：中下游板块表现优于上游板块，显示市场对下游产品的需求和盈利能力更乐观。