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农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，主要包括豆粕期货市场行情回顾、操作建议、行业要闻及数据概览等内容，旨在为投资者提供市场分析和决策参考。

研究员信息

行情回顾与操作建议

行情回顾

• 豆粕2105合约：

  • 前结算价：3475元/吨
  • 开盘价：3484元/吨
  • 最高价：3484元/吨
  • 最低价：3415元/吨
  • 收盘价：3418元/吨
  • 涨跌：-57元/吨
  • 涨跌幅：-1.64%
  • 成交量：1,189,886吨
  • 持仓量：1,401,930吨
  • 持仓量变化：+15,416吨

• 豆粕2109合约：

  • 前结算价：3498元/吨
  • 开盘价：3503元/吨
  • 最高价：3510元/吨
  • 最低价：3451元/吨
  • 收盘价：3454元/吨
  • 涨跌：-44元/吨
  • 涨跌幅：-1.26%
  • 成交量：370,926吨
  • 持仓量：756,055吨
  • 持仓量变化：+18,302吨

操作建议

• 现货市场：今日豆粕现货价格下跌，沿海价格在3570-3780元/吨，较昨日下跌20-50元/吨。
• 基差报价：沿海豆粕现货基差报价在M2105+110至+330；6-9月基差报价在M2109+20至+90元/吨，基差稳定。
• 外盘情况：USDA检验量数据属中性，巴西大豆延迟收获已被市场消化，美豆窄幅震荡。巴西天气良好，产量预期稳定；阿根廷则面临干旱，产量可能受影响。
• 操作策略：前期多单重仓者适当减仓，空仓者以观望为宜，预计期货价格可能以震荡为主，波动幅度加大。建议贸易商和企业注意逢高套保机会。

行业要闻

• 巴西大豆收获：截至1月28日，2020/21年度巴西大豆收获完成1.9%，远低于上年同期的8.9%。预计产量为1.317亿吨，与12月份预测持平。
• 巴西出口：2月份船期表明将有超过800万吨大豆出口，因1月船期推迟。
• 卡车司机罢工：部分人担心卡车司机罢工可能限制新收割产品到达港口。
• USDA压榨数据：美国去年12月压榨大豆581万短吨，11月为573万短吨，2019年12月为554万短吨。
• USDA检验：截止1月28日当周，美豆检验179.24万吨，20/21年度累计检验4725万吨。对中国检验112.85万吨，20/21年度累计对华检验3247万吨。

数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕05合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨）
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
• 图5：进口大豆港口库存（万吨）
• 图6：进口大豆压榨利润（元/吨）
• 图7：美元兑人民币中间价
• 图8：美元兑雷亚尔汇率

数据来源均为Wind，建信期货研投中心。

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