20260817-长江期货-玻璃_远月价格下跌_月差谨慎操作_16页_3mb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年8月17日前后玻璃及纯碱市场的走势、库存、成本与利润情况，并结合供需变化与期货合约价差，提出了操作策略与风险提示。

玻璃市场分析

行情回顾

• 玻璃期货上周先涨后跌，周线报收上影阴线。
• 2026年8月玻璃09合约临近交割，价格反弹受限。
• 基差方面，沙河安全21元/吨，湖北明弘93元/吨，整体处于偏高水平，不利于正套操作。
• 月间价差9-1为-61元/吨，远月价格持续走弱，历史数据显示临近交割月间价差波动率将显著提升。

供给情况

• 上周浙江旗滨玻璃有限公司550T/D平湖一线复产。
• 有后续点火计划，供给存在增加预期。
• 华北、华东价格略有上调，大板供应压力偏大。

需求情况

• 受台风天气影响，玻璃产销自南向北走弱。
• 综合产销率为102%，较前一周提升3%。

库存情况

• 全国80家玻璃样本生产厂库存7,447万重量箱，环比下降42.8%。
• 华北库存1343.8万重量箱（+19.6%），华中库存1049万重量箱（0%），华东库存1,373.6万重量箱（-4.4%），华南库存993万重量箱（-13.8%），西南库存1,217万重量箱（-1%），沙河厂库595万重量箱（+10%）。

操作策略

• 建议逢高做空，因现货价格和套保需求压制期货向上高度，交割月前玻璃震荡偏弱。

风险提示

• 上行风险：现货连续提涨。
• 下行风险：套保盘压力。

纯碱市场分析

价格与成本

• 上周五纯碱2609合约收于969元/吨，环比上涨30元。
• 纯碱企业氨碱法成本1445元/吨（+15），毛利-199元/吨（+7）；联产法成本1836元/吨（+45），毛利-174元/吨（-12）。
• 重碱主流市场价：华北1,150元/吨（0），华东1,150元/吨（0），华中1,100元/吨（0），华南1,250元/吨（-25）。

库存与产量

• 全国纯碱厂内库存185.67万吨（环+0.72），其中重碱81.05万吨（环+1.96），轻碱104.62万吨（环-1.24）。
• 上周纯碱产量72.53万吨（环-2.1），重碱40.14万吨（环-0.61），轻碱32.39万吨（环-1.49）。
• 纯碱周度表需：重碱38.18万吨（+2），轻碱33.63万吨（+0.06）。
• 纯碱产销率为99.01%，环比提升5.55%。

期货与现货价差

• 纯碱华中09合约基差为131元/吨（-30）。

关键信息汇总

玻璃

• 现货价格：华北980元/吨（-10），华中980元/吨（0），华东1,100元/吨（0）。
• 期货价格：玻璃09合约收于867元/吨，周-18。
• 基差：上周五玻璃09合约基差93元/吨（+18）。
• 月差：9-1价差-61元/吨（+16）。
• 成本与利润：
  • 天然气制工艺成本1,541元/吨（0），毛利-431元/吨（0）。
  • 煤制气制工艺成本1,018元/吨（+8），毛利-38元/吨（-18）。
  • 石油焦制工艺成本1,158元/吨（0），毛利-178元/吨（0）。
• 日熔量：上周五玻璃日熔量140,345吨/天（+550）。
• 产线变动：
  • 复产：四川明达一线（5月20日），四川信义二线（6月22日）。
  • 新点火：河北金宏阳新线（4月26日）。
  • 转产：安徽信义电子一线（7月12日），山东威海中玻二线（7月15日），海南信义二线（7月20日），湖南株洲旗滨五线（8月1日），河北南玻一线（8月3日），河北廊坊金彪二线（8月5日）。

纯碱

• 现货价格：重碱主流市场价华北1,150元/吨（0），华东1,150元/吨（0），华中1,100元/吨（0），华南1,250元/吨（-25）。
• 期货价格：纯碱2609合约收于969元/吨（+30）。
• 基差：纯碱华中09合约基差131元/吨（-30）。
• 表观消费量：重碱38.18万吨（+2），轻碱33.63万吨（+0.06）。
• 产销率：99.01%（+5.55%）。
• 仓单数量：交易所纯碱仓单5940张（环-193）。

主要观点

• 玻璃市场：当前处于交割月前，供给增加预期与需求疲软共同作用，价格震荡偏弱，月差波动率将提升。
• 纯碱市场：纯碱成本上升，毛利承压，现货价格区域分化，期货价格有所上涨，但基差仍偏高。
• 操作建议：玻璃建议逢高做空，纯碱市场需关注成本变化与库存走势。
• 风险提示：玻璃存在现货提涨与套保盘压力风险；纯碱需关注表需变化与期货波动风险。

附图说明

• 玻璃2609合约价格走势图
• 玻璃现货市场价走势图
• 玻璃主力合约基差走势图
• 纯碱主力连续合约价格走势图
• 玻璃成本与期货主力对比图
• 纯碱周度产量与表需走势图
• 纯碱产销率走势图
• 玻璃区域库存走势图
• 玻璃产销率走势图
• 玻璃深加工订单天数走势图
• 纯碱表需区域分布图
• 纯碱厂内库存走势图

风险与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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