20251109-中泰期货-烧碱周报_液氯价格宽幅震荡_烧碱现货成交环比改善_21页_2mb

中泰期货烧碱周报总结

综述

2025年11月9日发布的中泰期货烧碱周报分析显示，本周烧碱产业链呈现供需变化、成本压力及下游需求分化的特点。

主要内容

价格与供需

• 烧碱与液氯价差扩大：山东地区50%碱最低出厂价折百价为2500元/吨，液氯均价为100元/吨，氯碱利润约497元/吨。本周山东液氯价格大幅波动，但整体环比转弱；50%-32%碱价差扩大。
• 供
  应变化：
  • 产能利用率上行：全国20万吨及以上烧碱样本企业产能利用率环比上升0.5个百分点至84.8%。
  • 区域差异显著：
    多数区域产量增加：东北、华南等地区产能利用率回升。
    山东、华北等产量下降，部分装置检修减产。
• 需求情况：
  • 下游需求分化：
    粘胶短纤产量小幅增加。
    氧化铝产量下降，价格下滑且利润压缩。
    氧化铝采购价格稳定，对烧碱构成支撑。
    纺织等下游需求疲软。

库存与利润

• 库存变化明显：
  全国液碱库存环比下降6.29%至41.48万吨，库容比降至24.37%。
  全国样本企业液碱库存总体下降。
• 利润压力有所缓解：
  烧碱价格上升为实际利润带来支撑，但成本上升（煤炭电力）仍构成抑制。

后市展望

• 产业趋势：成本支撑增强，下游需求偏弱，存在支撑但空间有限。
• 期货策略：维持“空单择机止盈，多单择机进场”思路。
• 风险因素：煤炭、液氯价格波动可能影响烧碱价格。

关键数据

• 山东地区32%烧碱价格平稳，50%碱价格上涨。
• 全国氧化铝产量环比下降，行业利润下滑。
• 氧化铝企业液碱采购价格参考约730元/吨。

总结

当前烧碱价格在成本支撑与下游需求偏弱之间运行，库存逐步下降。季度期货走势震荡，建议灵活操作。