20260113-华泰期货-贵金属日报_地缘事件持续发酵_贵金属延续强势_7页_1mb

贵金属市场分析总结

核心内容概述

近期，地缘政治风险持续发酵，推动贵金属市场整体走强。美国对伊朗实施贸易限制措施，同时欧洲国家计划在格陵兰岛部署军队，这些事件加剧了市场对避险资产的需求，从而对黄金和白银价格形成支撑。

主要观点

• 地缘风险推动避险情绪升温：美国与伊朗的紧张关系以及欧洲在北极地区的军事部署，增加了市场的不确定性，促使投资者转向贵金属作为避险资产。
• 黄金与白银价格强势上涨：1月12日，沪金主力合约上涨1.97%，沪银主力合约则大幅上涨11.82%。夜盘时段，黄金和白银价格继续小幅上涨，显示市场情绪偏暖。
• 贵金属ETF持仓稳定：黄金ETF持仓保持不变，而白银ETF持仓小幅增加93吨，表明市场对白银的配置意愿有所提升。
• 金银比价持续收窄：金银比价由49.00降至48.34，外盘金银比价也下降至57.22，显示白银相对于黄金表现更强，避险逻辑更为明显。
• 市场策略建议：黄金与白银均建议采取“谨慎偏多”策略，但金银比价存在做空机会，建议投资者逢高做空比价。

关键信息

期货行情

• 沪金主力合约：

  • 开盘：1004.48元/克
  • 收盘：1026.28元/克
  • 涨跌幅：+1.97%
  • 成交量：41087手
  • 持仓量：129725手

• 沪银主力合约：

  • 开盘：18800.00元/千克
  • 收盘：20945.00元/千克
  • 涨跌幅：+11.82%
  • 成交量：1207195手
  • 持仓量：325729手

成交量与持仓变化

• 黄金：

  • 多头变动：-2792手
  • 空头变动：-2000手
  • 成交量：57430千克，较前一交易日下降33.54%
  • 交收量：11872千克

• 白银：

  • 多头变动：+16754手
  • 空头变动：+17531手
  • 成交量：411208千克，较前一交易日下降89.12%
  • 交收量：3000千克

贵金属ETF持仓

• 黄金ETF：1,064.56吨，较前一交易日持平
• 白银ETF：16,308.48吨，较前一交易日增加93吨

金银比价

• 上期所：49.00，较前一交易日下降0.66%
• 外盘：57.22，较前一交易日下降2.90%

风险提示

• 海外流动性风险：市场存在资金撤离迹象，需警惕流动性收紧带来的影响。
• 投机头寸持续离场：部分投资者可能在获利后退出市场，导致价格波动加剧。

图表说明

图表内容涵盖美债收益率、利差、黄金与白银成交量、溢价、库存及比价等关键指标，均为市场分析提供数据支持。具体图表包括：

• 美国10年期国债收益率
• 10-2年期利差
• 上期所黄金成交量
• 上期所白银成交量
• 黄金国内溢价
• 白银国内溢价
• 上期所黄金库存
• 上期所白银库存
• 金银比价
• 上金所Au（T+D）交收量

分析团队

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系信息

• 联系人：葡一杭
• 从业资格号：F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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