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2021年11月1日 上海证券策略周报总结

核心内容概述

本报告为上海证券研究所于2021年11月1日发布的策略周报，分析了上周A股市场表现、重要行业动态及市场数据，并展望了本周行情。报告指出，新能源板块受政策和市场因素推动表现强劲，而房地产板块因政策压制出现调整。同时，制造业PMI数据回暖，显示行业整体仍处于扩张状态。

一、上周市场表现

指数涨跌幅

• 上证指数：-0.98%
• 深证成指：-0.29%
• 创业板指：+2.00%
• 沪深两市成交额：53,688.41亿元，环比上升8.15%

行业表现

• 涨幅居前：电气设备（+7.69%）、国防军工（+3.25%）、公用事业（+2.69%）
• 跌幅居前：房地产（-7.29%）、采掘（-6.12%）、建筑材料（-4.58%）
• 换手率居前：电气设备（5.02%）、公用事业（3.74%）、化工（3.59%）

二、行情展望

政策与市场驱动

• 双碳政策顶层设计出台及特斯拉股价创新高，推动新能源板块走强。
• 房地产板块受房产税试点政策影响，出现深度调整。

三季报表现

• 钠离子电池、盐湖提锂、半导体设备、虚拟现实概念板块三季报同比环比高景气。
• 建议关注政策支持力度较大的高端制造业板块，如光伏、储能、新能源汽车、国防军工等。

三、重要新闻回顾

财新中国制造业PMI

• 2021年10月财新中国制造业PMI为50.6，重回扩张区间。
• 与9月相比上升0.6个百分点，显示制造业总体仍保持扩张态势。
• 需求：新订单指数上行，主要受内需增强驱动，外需依然疲弱。
• 供给：生产指数连续三个月位于收缩区间，受限电、原材料短缺及成本上升等因素影响。
• 就业：制造业就业指数连续第三个月位于收缩区间，但收缩幅度较9月有所放缓。

四、市场估值与资金情况

A股估值

• 截至10月29日，全部A股PE（TTM）为19.12倍，处于历史50%分位数附近。
• 全部A股PB为1.96倍，处于历史50%分位数附近。
• 上证综指PE为13.66倍，深证成指PE为26.94倍。
• 科创50指数PE为58.47倍，创业板指PE为63.25倍。

融资融券余额

• 截至10月29日，沪深两市融资融券余额为18,467.01亿元，较上上周减少142.75亿元。

北上资金流向

• 上周北上资金净流入106.07亿元，较上上周减少净流入126.96亿元。

五、风险提示

• 外部冲击超预期：包括国际贸易摩擦、地缘政治风险等。
• 宏观经济超预期下滑：可能影响整体市场表现及行业景气度。

六、分析师声明

• 陈健宓，具有证券投资咨询资格，独立、客观地出具报告。
• 报告信息来源合规，不与任何具体推荐意见或观点直接或间接相关。

七、投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，反映行业基本面及相对表现。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

八、免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 报告内容及观点仅供参考，不构成投资建议。
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• 报告可能因市场变化而更新，投资者应关注最新信息。