> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农产品研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要分析豆粕期货合约的行情回顾、行业动态及市场操作建议，并附有相关图表与联系方式。 ## 研究员信息 - **余兰兰** 电话：021-60635732 邮箱：yulanlan@cbb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 - **林贞磊** 电话：021-60635740 邮箱：linzhenlei@cbb.ccbfutures.co 期货从业资格号：F3055047 - **王海峰** 电话：021-60635727 邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c 期货从业资格号：F0230741 - **洪辰亮** 电话：021-60635572 邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures 期货从业资格号：F3076808 - **刘悠然** 电话：021-60635570 邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 ## 行情回顾与操作建议 ### 表1：豆粕合约行情回顾 | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | |------|----------|--------|--------|--------|--------|------|--------|--------|--------|------------| | 豆粕2605 | 2838 | 2834 | 2854 | 2825 | 2847 | 9 | 0.32% | 453282 | 839385 | -103416 | | 豆粕2607 | 2813 | 2811 | 2836 | 2804 | 2828 | 15 | 0.53% | 66276 | 566450 | 4350 | | 豆粕2609 | 2961 | 2962 | 2981 | 2954 | 2971 | 10 | 0.34% | 770440 | 1876342 | 101041 | ### 操作建议 - **外盘**：美豆期货震荡，主力接近1160美分。美伊停火协议对原油等化工品造成影响，但对豆粕价格影响有限。由于美豆种植面积略低于预期，且后续存在美国总统访华、压榨需求强劲等利好因素，外盘成本端支撑较强。 - **内盘**：豆粕近期偏弱运行，市场已提前反映南美丰产预期。但由于外部种植成本上升，豆粕价格下方空间逐步缩小，操作上应关注巴西大豆到港情况，采取区间操作策略，可适当双卖虚值期权，更多侧重卖出看涨期权。 - **价格波动**：预计豆粕价格将震荡运行，波动区间较前期逐步缩窄。 ## 行业要闻 - **巴西大豆出口量**： - 2026年3月出口量为1580万吨，略高于2025年同期。 - 2026年1-3月累计出口量为2710万吨，高于去年同期。 - 4月份预计出口量增长至1665.6万吨，同比增幅达23.6%。 - 2026年5月预计出口量为140.7万吨，1-5月累计出口量预计达4524.3万吨。 - **产量预测**： - 巴西马托格罗索州2025/26年度大豆产量预测上调106万吨，达5156万吨，创历史最高纪录，同比增长1.31%。 ## 数据概览 - **图1**：豆粕出厂价格（元/吨） - **图2**：豆粕05合约基差（元/吨） - **图3**：豆粕1-5价差（元/吨） - **图4**：豆粕5-9价差（元/吨） - **图5**：美元兑人民币中间价 - **图6**：美元兑雷亚尔汇率 数据来源均为Wind，建信期货研究发展部。 ## 建信期货研投中心 - **宏观金融研究团队**：021-60635739 - **石油化工研究团队**：021-60635738 - **有色金属研究团队**：021-60635734 - **农业产品研究团队**：021-60635732 - **黑色金属研究团队**：021-60635736 - **量化策略研究团队**：021-60635726 ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 ## 建信期货业务机构 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室，电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ## 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com