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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2013年6月13日的晨会纪要汇总了多个行业的最新动态、市场表现和投资策略，重点包括光伏、医药、食品饮料、传媒及固定收益等领域。同时，涵盖了宏观经济数据、财经要闻和股票池信息，为投资者提供了多维度的市场分析。

主要观点与关键信息

光伏行业

• 欧盟反倾销初裁：欧盟于6月6日对产自中国的太阳能电池板及关键器件征收11.8%的临时反倾销税，若未能在8月6日前达成解决方案，税率将升至47.6%。
• 市场反应：尽管初裁结果好于预期，但市场需求依然低迷，部分企业已停产。然而，由于硅料价格走强，硅片价格预计保持平稳。
• 行业前景：国内光伏行业有望受益于政策扶持，尤其是阳光电源被继续推荐。预计国内新增装机10GW，同时，日本需求旺盛和国内补贴方式转变利好单晶产品。

医药行业

• 基药增补过渡期：陕西和江西公布了过渡期新增基本药物采购目录和价格，部分省份采取低价策略，对优质药企和外资药企造成负面影响。
• 行业表现：医药生物板块下跌5.38%，其中医疗器械跌幅最大（9.18%），而化学原料药跌幅最小（4.14%）。
• 投资策略：推荐受益于基药扩容的天士力、昆明制药、康缘药业、云南白药、贵州百灵，以及关注肿瘤、血液病、精神疾病相关药物的恩华药业、华仁药业。同时，建议关注通过新版GMP认证的仿制药企业。

食品饮料行业

• 茅台表现：茅台环比改善，其市值有望提升至4000亿，继续建议采用“3+2”组合策略，即3个基本面最好的成长股和2个弹性品种。
• 食品板块：推荐三全食品、汤臣倍健、伊利股份等具有长期成长性的个股，认为其估值需要消化，未来需等待数据验证成长。

传媒行业

• 电影市场高景气：5月电影市场票房同比增长60%，动画电影表现尤为突出，如《钢铁侠3》、《致青春》等。
• 6月展望：预计6月电影市场将继续高增长，暑期档票房增速至少35%。重点关注奥飞动漫的《开心超人》和光线传媒的《不二神探》，两部影片预计对业绩产生较大影响。
• 行业评级：维持行业“增持”评级，6月关注光线传媒，7月关注华谊兄弟，下半年关注奥飞动漫。

固定收益

• 地方政府债务审计：审计结果显示城投系统性风险下降，部分地方政府债务率下降，但仍有9个省会城市债务率超过100%。
• 债务管理：地方政府在加强债务管理方面取得成效，包括完善债务管理制度、处理存量债务、清理融资平台债务等。
• 风险提示：部分行业仍存在债务风险，如信托、租赁、BT等变相融资方式，以及部分融资平台资产质量堪忧。

财经要闻

• 5月PPI：同比下降2.9%，创8个月新低，环比下降0.6%。
• 5月末M2：余额104.21万亿元，同比增长15.8%。
• 新增贷款：5月新增贷款6674亿元，同比少增1258亿元，显示经济增长动力不足。
• 地方政府债务：花旗报告指出，2012年中国地方政府总债务约12.1万亿元，占GDP的23%。

股票池与限售股流通解禁

• 股票池信息：列出多只股票的投资评级、所属行业及研究员信息，包括齐翔腾达、桐昆股份、东华能源、S上石化等。
• 限售股解禁：多个股票在2013年6月13日解禁，包括九安医疗、中颖电子、杭氧股份等。

行业估值水平

• 行业估值：各行业平均市盈率和市净率数据，显示传媒、计算机、建材等行业的估值偏高，而银行、煤炭等行业的估值相对较低。

总结

整体来看，各行业均面临一定的市场压力，但部分领域如光伏、医药、食品饮料和传媒行业仍具备增长潜力。政策扶持、市场预期改善及行业整合等因素对部分企业构成利好。同时，宏观经济数据如PPI和M2显示经济增速放缓，需关注政策动向及市场变化对投资的影响。