20210505-华安期货-棉花周报_棉花进口滑准税配额发放_9页_6mb

报告摘要

棉花周报总结

核心内容

本周棉花市场整体呈现震荡走势，国际与国内棉花价格均受到天气、政策及疫情等多重因素影响。美棉因得州西部有利降雨，播种进展顺利，ICE棉价有所回升，但国外疫情反弹抑制了全球棉纺产业复苏，限制了棉价上涨空间。国内郑棉主力09合约先扬后抑，受进口滑准税配额增发影响，市场对棉花消费的支撑增强，但下游订单情况不理想，导致棉价上行动力不足。

主要观点

国际棉价：
ICE 棉价因美棉主产区得州西部降雨而走低，但天气题材仍为棉价提供支撑。美国棉花种植率提升至16%，接近五年均值，表明播种工作进展顺利。然而，疫情反弹可能抑制全球棉纺需求，限制棉价上涨空间。
国内棉价：
郑棉主力09合约价格上周上涨，主要得益于发改委增发70万吨滑准税配额，且全部为非国营贸易配额，贸易方式灵活。新疆棉因原产地限制，下游对进口棉需求增加，港口库存有望缓解，内外棉价差有望收窄。
天气与播种情况：
新疆棉春播基本结束，南疆地区开始发芽出苗，但前期恶劣天气导致部分产区受灾，棉农积极重播补种。北疆部分地区因降雨雪影响耕种，但近期气温回升，利于后续播种工作。
下游纱线市场：
国内纱线价格小幅上涨，但下游商家补货意愿不强，仅刚需补库。纱、布库存仍处于低位，但订单情况不明朗，市场需关注后续需求变化。
终端消费：
中国纺织品服装出口额在3月同比增长显著，但欧洲、巴西、印度等地疫情反弹可能影响出口形势，需持续关注。