20170319-兴业证券-新兴产业专题系列（四）_社区新零售_永辉会员店走进你社区_16页_1mb

社区新零售：永辉会员店走进你社区 - 总结

核心内容

本报告围绕“社区新零售”主题，重点分析了永辉超市会员店的布局及运营模式，并结合A股和美股新兴产业市场走势、一级市场投融资情况以及全球科技动态，为投资者提供参考。

主要观点

1. 社区新零售趋势
   永辉会员店是永辉超市为适应消费升级趋势，打入中高端市场的重要举措。其通过社区便利店形式，结合线上线下融合，提升消费体验与效率。

2. 会员店模式创新

   • 会员店采用**“互联网巨头+社区便利店”**模式，与京东合作，推动O2O项目。
   • 会员店强调高品质商品与服务，如生鲜比例提升至30%，进口商品占比超过50%。
   • 采用电子价签替代纸质标签，提升运营效率与顾客体验。

3. 与传统业态对比

   • 会员店相比传统大卖场、Bravo精品店和社区店，具有高坪效、高SKU优化、精准营销等优势。
   • 会员店选址在中高档社区、写字楼和商圈，无停车场，与山姆会员店形成差异化。

4. 零售行业竞争格局

   • 永辉、苏宁、华联综超等企业积极布局新零售，以抢占市场先机。
   • 新零售模式将带来2017年互联网领域现象级投资机会。

关键信息

A股市场回顾

• 四大股指涨跌互现，创业板指数小幅下跌0.02%，其余指数微涨。
• 新兴产业万得主题指数涨幅前三为：传感器（+3.35%）、智能汽车（+2.62%）、物联网（+2.55%）；跌幅前三为：电子竞技（-0.51%）、共享单车（-0.59%）、O2O（-0.86%）。
• 新兴产业市盈率整体上涨，其中中信通信行业市盈率最高（84.88%）。

美股市场回顾

• 纳斯达克指数上涨0.67%，计算机、互联网、电信等板块表现强势。
• 市值大于100亿美元的周涨幅top5个股包括：AMERICA MOVIL SAB、MOBILE TELESYSTEMS、英伟达(NVIDIA)、甲骨文(ORACLE)、微博。
• 市值小于100亿美元的周涨幅top5个股包括：无忧英语(51TALK)、广船国际技术(EVERI)、速汇金国际、DRAGONWAVE。

国内一级市场投融资回顾

• 上周新兴产业投融资top5项目分别为：NextEV蔚来汽车（6亿美元）、车置宝（1亿美元）、瑞博生物（2.7亿元）、Makeblock（2亿元）、新榜（1.8亿元）。
• 投资项目数量行业占比TOP3为：文化教育、计算机、汽车交通。

全球科技动态

• 谷歌Project Soli：无线手势识别工具包即将发布，用于游戏、VR/AR等领域。
• 苹果智能虚拟键盘：支持灵活手势操作，提升用户交互体验。
• 阿里NASA计划：设立新部门研究机器学习、芯片等核心技术，推动未来20年技术布局。
• Dexter机器人平台：兼容Slack、Facebook Messenger等，支持用户DIY机器人。

风险提示

• 新零售模式落地不及预期；
• 行业竞争加剧，可能影响盈利空间；
• 技术创新可能面临技术推广与市场接受度的挑战。

投资建议

• 推荐：关注永辉会员店、苏宁云商、华联综超等积极布局新零售的企业。
• 中性：部分细分领域如O2O、电子竞技等表现疲软，需谨慎评估。
• 回避：部分新兴行业受政策或市场波动影响较大，建议控制仓位。

投资评级说明

• 行业评级：以12个月内行业股票指数涨跌幅度为基准，对比恒生指数。
• 公司评级：以12个月内公司涨跌幅度为基准，对比恒生指数。
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

附注

• 本报告由兴业证券股份有限公司发布，分析师为李跃博。
• 投资者应以公司官网发布的完整报告为准，本报告仅为参考。
• 报告内容基于公开资料，不构成投资建议，仅作信息参考。