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东华测试公司快报总结

投资评级与目标价

国投证券对东华测试（300354SZ）维持"买入-A"评级，目标价为4110元，对应2024年30倍市盈率。

中报业绩

2024年上半年公司实现营收27.6亿元，同比增长37.75%；归母净利润7.4亿元，同比增长65.11%。其中，二季度实现营业收入17.2亿元，同比增长33.60%；归母净利润4.7亿元，同比增长35.30%。

业务结构

公司收入占比最高的是结构力学性能测试分析系统业务，上半年实现收入19.0亿元，同比增长36.24%，下游需求与特种行业的研发景气度相关。
电化学工作站业务增长迅速，收入同比增长135.51%，受益于国内新能源行业发展以及公司的技术研发优势。

新业务与增长动力

电化学工作站和力矩传感器、PHM智能维保平台等新业务成为公司增长的重要动力。
电化学工作站受益于政策利好，上海市教育委员会推出的设备更新计划可能进一步促进需求。

传感器业务

公司传感器产品种类丰富，可靠性高，适宜恶劣环境使用。
成立江苏东华校准检测有限公司提供第三方计量校准服务，提升公司在桥检、航空、特种设备等行业市场占有率，逐步形成平台化服务能力。

投资观点

预测公司2024-2026年净利润分别为19.0亿、24.7亿、30.6亿。
维持"买入-A"评级，目标价4110元。

风险提示

新业务拓展不及预期、行业竞争加剧等风险。