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尿素期货研究报告总结

价格走势

尿素主力合约09价格1726元/吨，较前一日结算价1718元/吨上涨8元/吨。成交量和持仓量较前日显著下降，基差整体为负，月差维持稳定。

基本面情况

• 供应端：开工率小幅上升0.86%至82.98%，日产量环比增加2000吨。
• 需求端：国内尿素企业库存下降3.24%，主要是因价格下跌后下游逢低采购升温，加上印度招标价格超预期。
• 区域报价：主产区及港口报价大多平稳或小幅下滑，贸易商和现货市场交投情绪一般。

行业动态分析

1. 库存持续去化初期，但受到国内需求偏弱和政策变量影响；
2. 短期实体估值支撑未构成追空基础，但政策不确定性仍限制多头配置；
3. 出口政策细则变动增强了盘面资金驱动信号的模糊性。

市场观点

• 价差角度：国内长期供需基本面矛盾未根本改善；
• 形态中枢：短期继续维持区间震荡，上下压力大致对等。
• 趋势强度：评估指数0（中性），反映空多人数接近均衡。