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有色金属行业周报总结（2013年第24期）

核心内容概述

本周报聚焦于2013年6月17日至6月21日期间，全球及中国有色金属市场的价格走势、库存变化、宏观经济影响及行业动态。整体来看，有色金属行业表现疲软，多数金属价格下跌，市场情绪偏谨慎。

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市场数据

国际期货价格走势

金属	单位	价格	周涨幅(%)
金属指数	-	2968.90	-3.30
LME3月铜	美元/吨	6844.00	-3.48
LME3月铝	美元/吨	1795.00	-3.57
LME3月铅	美元/吨	2027.50	-4.09
LME3月锌	美元/吨	1850.00	-0.55
LME3月镍	美元/吨	14086.00	-1.46
LME3月锡	美元/吨	20000.00	-2.20
LME3月钴	美元/吨	30350.00	-2.10

国内期货价格走势

金属	单位	价格	周涨幅(%)
沪铜1307	元/吨	50250.00	-3.55
沪铝1307	元/吨	14520.00	-1.36
沪铅1307	元/吨	13805.00	-1.04
沪锌1307	元/吨	14425.00	-0.52
沪金1307	元/克	259.77	-5.36
沪银1307	元/千克	4023.00	-8.17

国内现货价格走势

金属	单位	价格	周涨幅(%)
铜1#	元/吨	50250.00	-4.15
铝A00	元/吨	14430.00	-2.43
铅1#	元/吨	13880.00	-0.43
锌0#	元/吨	14500.00	-1.09
锌1#	元/吨	14420.00	-1.10
锡1#	元/吨	139250.00	-1.59
镍1#	元/吨	96500.00	-4.46

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主要观点

市场回顾

• 上证指数、深证成指及沪深300指数上周均出现显著下跌，跌幅分别为9.89%、12.12%和11.09%。
• 申万一级行业中，有色金属和采掘板块跌幅最大，分别为-5.37%和-6.12%。
• 申万有色金属子行业全线下跌，其中铜跌幅最大，为-7.38%，其次为铅锌（-6.21%）、黄金（-5.44%）等。

价格与库存

• 国际期货市场中，LME铜、铝、铅、锌、镍、锡均出现不同程度下跌，其中铜跌幅最大。
• 国内期货市场中，SHFE铜、铝、铅、锌、黄金、白银也普遍下跌，黄金跌幅最大（-5.36%），白银跌幅为-8.17%。
• 库存方面，LME铜库存周涨幅达7.57%，而黄金库存周跌幅为17.39%；国内阴极铜库存周涨幅为3.16%，白银库存周跌幅为6.95%。

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关键信息

宏观经济

• 美国ECRI领先指标创一个月新低，暗示经济增速不及预期。
• 中国央行表示将继续实施稳健的货币政策，维持货币供应平稳增长。

行业动态

铜

• Freeport旗下印尼Grasberg铜矿恢复部分露天开采，地下开采仍关闭。
• 力拓推迟蒙古奥尤陶勒盖铜金矿首批铜精矿出口计划。
• 3月份全球精炼铜供应过剩104,000吨，中国铜消费量同比下降10%。

铝

• 贵州省地矿局探获第二个超大型铝土矿床。
• 日本第三季度铝升水设定为每吨250美元左右。
• 印度NALCO以每吨226美元升水价格售出6,000吨铝。
• 美国铝升水升至历史高位。

铅锌

• 2013年1-4月全球锌市供应过剩15.56万吨，4月供应过剩48,000吨。
• 1-4月全球铅市供应短缺31,000吨。

锡

• 2013年1-4月全球锡市供应过剩9,000吨。

镍

• 2013年1-4月全球镍市供应过剩3.29万吨。

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投资建议

• 黄金板块：伯南克讲话强化了市场对美联储退出QE的预期，金价持续下跌，短期内缺乏明显利好支撑，预计金价将呈现震荡走势。
• 基本金属：受金融属性压制和全球经济疲软影响，短期内价格催化剂不足。建议关注受益于产业政策调整的行业龙头及具有技术垄断地位的深加工企业，其具备长期投资价值。

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投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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