20260421-浙商证券-创新药行业点评_国产创新药闪耀AACR_看好二季度创新药及CXO板块行情_3页_478kb

报告摘要

2026年4月17日至22日，美国癌症研究协会（AACR）年会在圣地亚哥举行，作为全球肿瘤领域最具影响力的学术盛会之一，本次会议吸引了大量来自中国的创新药企参与。中国药企提交的摘要数量高达866篇，占比约7.5%，位居全球第二，显示出中国创新药在国际舞台上的崛起。

创新药领域趋势明显
- ADC技术加速分化：双抗ADC、双毒素ADC成为研究热点，B7H3和Nectin4是当前最受关注的靶点。
- 降解剂/分子胶进入爆发期：Revolution Medicines推动了该领域的发展，PROTAC、分子胶等技术在临床研发中取得多项进展。
- IO+时代成为共识：免疫治疗（IO）与ADC、降解剂等技术的联合开发成为主流探索方向。
国产创新药表现亮眼
- 多家中国药企将在AACR上发布临床数据，涵盖多个适应症和药物模态，涉及PD-1单抗、ADC、双抗、CDK4/6抑制剂等。
- 重点企业包括：恒瑞医药、百济神州、石药集团、翰森制药、海思科、君实生物、康方生物、映恩生物、和黄医药、信达生物、乐普生物等。
CXO板块需求持续复苏
- 随着创新药研发的加速，CXO（合同研究组织）行业订单价格和新签订单持续上升。
- 减肥药产业链的API需求释放，进一步推动CXO板块增长。
- 关注药明康德、凯莱英、药明生物、康龙化成、四川双马、翰宇药业、诺泰生物、昊帆生物、美迪西、益诺思、昭衍新药、普蕊斯等企业。

会议主题：“科学进步——跨学科合作与癌症社区伙伴关系驱动精准抗癌”。
中国药企表现：866篇摘要，占比7.5%，全球排名第二。
重点药物及适应症：
- PD-1单抗：如替雷利珠单抗、信迪利单抗、toripalimab等，用于多种肿瘤治疗。
- ADC药物：如SHR-A1811、HS-10504、SYS6010、ZL-1310、DB-1324、DB-1317等，靶点包括HER2、B7H3、DLL3、CDH17、ADAM9等。
- 双抗/双特异性抗体：如PD-1×VEGF、PD-1/CTLA-4等，用于实体瘤、肝癌、胰腺癌等。
- 其他创新药物：如CDK4/6抑制剂、EGFR C797S抑制剂、mRNA疫苗、CTLA-4单抗、VEGFR/FGFR/CSF1R抑制剂等。
临床研究阶段：涵盖I期、II期、III期，部分药物已进入关键临床阶段。