20140114-Maybank_KERPL-Daily_Edge_11页_440kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档主要分析了菲律宾股市和相关企业（如Filinvest Land Inc.）的市场动态与投资前景，包括股价表现、市场趋势、公司财务数据和分析师观点。文档涵盖了多个行业，如金融、房地产、矿业、媒体和公用事业，并提供了具体的财务预测、投资建议和关键数据对比。

主要观点

PSEi指数：2014年1月14日PSEi指数为5,940.67，较前一交易日上涨1.67%。交易量为5,986.06，同比增长6.85%。
PLDT ADR：PLDT ADR（美元）为59.81，上涨0.17%；PLDT ADR（菲律宾比索）为2,667.83，下跌0.07%。
市场动态：
- 公用事业：能源监管委员会（ERC）正在审查其关于绩效基于监管（PBR）的实施方法，旨在简化电价设定机制。
- 矿业：Nickel Asia Corp（NIKL）2013年镍矿出货量同比增长19%，但价值下降7%，主要由于LME镍价下跌。
- 媒体：ABS-CBN Corp（ABS/ABSP）计划在未来五年内投入PHP100亿用于资本支出，其中PHP40亿用于生产计划，PHP20亿用于其pay-TV业务。
房地产行业：
- Filinvest Land Inc. (FLI)：分析师Romme Rodrigo维持“买入”评级，目标价为PHP2.20，当前股价为PHP1.35，预期上涨59%。
- FLI的业务策略：公司计划在未来几年内将可重复收入占比从10%提升至20%，主要来自办公楼和零售空间的扩张。
- 办公楼（Office GLA）：预计2015年办公楼可出租面积将增长95%，主要由业务流程外包行业推动。
- 零售空间（Retail GLA）：预计2016年零售空间GLA将增长99%，主要来自新商场建设和现有商场扩建。
- 估值调整：公司采用DCF方法重新计算NAV，从PHP3.10下调至PHP2.66，但考虑20%折扣后，目标价为PHP2.20。
其他公司分析：文档还列出了多个其他公司的财务数据和估值信息，如BDO、BPI、CHIB、EW、PF等，展示了其股价、目标价、盈利预测和财务指标。

关键信息

FLI的财务预测：
- 2014年总单位销售预计增长10%至9,515个。
- 2013F-2015F期间，净利年复合增长率（CAGR）预计为12.9%。
- 办公楼和零售空间的扩张是主要增长动力，预计带动租金收入增长。
FLI的资产与项目：
- 公司近期收购了位于Ortigas中央商务区的可开发土地，价值PHP7.71亿。
- 2014年计划完成82%的办公楼扩展项目，预计对2015年利润产生重大影响。
财务指标对比：
- 采用DCF方法计算的NAV/sh为PHP2.20，较之前的估值方法有所下降。
- 通过表格形式展示了多个公司（如BDO、BPI、CHIB、EW、PF等）的财务指标，包括净利润、每股收益（EPS）、市盈率（PE）、股息收益率（Yield）等。