20251127-银河期货-观点客观公正_但不担保其内容以及数据的准确性或完整性_客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断_本报_45页_12mb

金融衍生品

• 股指期货：科技龙头股试图上攻，但市场情绪分化，中长期震荡为主，建议套利或期权双买策略。
• 国债期货：受公募新规担忧影响，期债大幅下行，短期可布局反弹策略，轻仓试多。

农产品

• 蛋白粕：国际大豆库存压力有限，国内豆粕进口成本支撑明显，建议少量多单布局。
• 白糖：国际糖价回升，国内糖价区间震荡，短期或可逢低建仓多单。
• 油脂：库存增加，需求疲软，建议震荡操作，逢低短多高抛。
• 玉米/淀粉：东北玉米现货价格上涨，盘面高位震荡，建议01合约观望。

黑色金属

• 钢材：钢价区间震荡，铁水仍有减产空间，建议多卷螺差套利。
• 双焦：焦煤贴水修复，建议空单逐步止盈，关注反套机会。
• 铁矿：供应宽松，基本面承压，建议高位偏空策略。

有色金属

• 金银：美联储降息预期增强，建议多单持有，备库企业可考虑白银虚值看涨期权。
• 铜：美国降息预期支撑，建议86000元/吨下方多单持有。
• 锌：国内精炼锌产量或不及预期，建议震荡偏强操作。

航运板块

• 集运：运价高位回落，12月仍有压力，建议观望或正套策略。

能源化工

• 原油：地缘冲突未见缓和，远期仍偏弱，建议震荡策略。
• 沥青：供需弱势，建议震荡，结合价差择机操作。
• 甲醇：内外价差制约，进口增多暂稳，建议套利机会关注。