投影与激光系列报告_投影芯片产业链成熟_投影市场加速爆发_16页_945kb

投影与激光系列-投影芯片产业链成熟，投影市场加速爆发

核心内容

本文分析了LED/激光投影电视产业的发展趋势，指出其在大屏化、高清化、多点化观看体验方面的显著优势，预计未来几年将实现快速增长。同时，深入探讨了投影设备的构成及三种主流投影技术（3LCD、LCOS、DLP）的原理、特点与发展趋势，强调DLP技术凭借技术能力、性价比及市场推广已基本成为行业标准。

主要观点

• LED/激光投影电视的市场前景
  LED/激光投影电视产品符合当前视频业务发展的三大趋势：大屏化、高清化、多点化观看体验。其优势包括超大屏幕、高亮度、轻便、低成本、长寿命等，具备较强的市场竞争力。

• 投影设备构成
  投影设备主要包括四个部分：投影光机、投影仪主控设备、镜头及投影面。其中，投影光机是核心部件，承担光处理功能，其性能直接影响整体投影质量。

• 投影技术路线分析
  三种主流技术各有优劣：

  • 3LCD：色彩还原度高、技术成熟，但对比度低、易受灰尘影响、体积较大。
  • LCOS：具有高对比度、高亮度和高分辨率，但加工工艺复杂、良率低、成本高。
  • DLP：凭借高对比度、小型化、封闭式光路和高性价比成为市场主流，未来可能占据主导地位。

关键信息

DLP技术优势明显

• DLP技术基于TI公司的DMD芯片，通过微镜阵列控制光反射，实现高对比度和清晰画面。
• 单芯片DLP方案成本低，年出货量达400万片，几乎垄断市场。
• TI公司掌握DLP核心技术，目前是唯一供应商，预计未来将吸引更多半导体公司进入该领域，形成竞争。

投资建议

• 整机厂商：关注海信电器、四川长虹、海尔电器、迪威视讯等A股公司，以及深圳火乐、成都极米、光峰光电等一级市场企业。
• 屏幕厂商：建议关注幕布涂层厂商（如大日本印刷、STEWART、HARKNESS）及国内厂商（白雪、红叶、焦点），但A股尚无相关标的。
• 光机厂商：海信电器、水晶光电、利达光电、凤凰光学等可能成为LED/激光电视光机供应商。
• 镜头厂商：A股建议关注凤凰光学、水晶光电、利达光电，港股关注舜宇光学，台股关注大立光。
• 主控系统：全志科技、北京君正等提供主控芯片，建议关注。
• 光源厂商：瑞丰光电、国星光电等提供LED/激光光源，A股建议关注。
• 配件厂商：奋达科技、漫步者、康耐特、歌尔股份、佛塑股份、深天马A、深纺织A、超声电子、长江通信等提供音响、3D眼镜等配件。

风险提示

1. 电视产业发生变革性发展，LED/激光投影产品需求可能不及预期。
2. 主要供应商技术升级和成本控制不及预期，可能影响产品竞争力。
3. 上游核心部件（如DLP芯片）供货不足或成本上升，可能限制行业发展。
4. 市场快速发展可能引发价格战，导致行业毛利率下滑。

技术发展趋势

• 3LCD：需提升透光率和防尘能力，未来在高亮度、小型化、面板寿命及图像刷新频率方面持续优化。
• LCOS：提升良率、降低成本是其主要发展方向。
• DLP：未来将通过3DLP方案改善色彩表现，增强对4K的支持，同时需平衡成本以保持竞争力。

结论

LED/激光投影电视行业正迎来爆发期，预计2017-2019年将成为增长的关键阶段。DLP技术方案提供商将深度受益，TI公司作为核心技术供应商，其利润空间有望进一步扩大。整体来看，LED/激光投影产业链将进入景气周期，建议关注相关产业链上的重点企业。